螺纹周报：成本支撑下移，钢价或以震荡为主

摘要

上周螺纹钢期货合约下跌3.1%。基本面方面，钢厂高炉开工率和产能利用率环比、同比均有所上升，钢厂盈利率同比显著提高，日均铁水产量增加。螺纹钢表需连续五周增加，厂库和社库连续减少，产量由增转减。当前高炉吨钢利润较好，钢厂缺乏减产动力，供给处于去年同期水平，旺季需求回升进度偏弱，原料价格跌幅大于钢价，三方面因素导致钢价疲软。预计钢价近期以偏弱震荡为主，操作建议观望。

关键数据

• 螺纹钢期货价格：上周下跌3.1%。
• 钢厂高炉开工率：81.96%，环比增加1.38%，同比增加5.06%。
• 高炉炼铁产能利用率：88.7%，环比增加2.13%，同比增加5.91%。
• 钢厂盈利率：53.25%，环比持平，同比增加30.31%。
• 日均铁水产量：236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。
• 螺纹钢产量：226.21万吨，环比下降0.89万吨。
• 钢厂库存：219.04万吨，环比下降6.74万吨。
• 社会库存：617.96万吨，环比下降10.04万吨。
• 表观需求：906.95万吨，环比上升23.07万吨。
• 焦企产能利用率：71.54%，环比增加1.51%。
• 焦炭日均产量：63.81万吨，环比增加1.35万吨。
• 炼焦煤总库存：822.22万吨，环比增加41.71万吨。

基本面分析

供给端，钢厂高炉开工率和产能利用率上升，铁水产量增加，但产量由增转减，供给处于去年同期水平。需求端，表需连续增加，但旺季需求回升进度偏弱。库存端，厂库和社库连续减少，但原料价格跌幅大于钢价。

后市展望

预计钢价近期以偏弱震荡为主，主要受供给端钢厂减产动力不足、需求回升进度偏弱、原料价格跌幅大于钢价三方面因素影响。

操作策略

建议观望。

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