生猪期货：近弱远强、破位下行

2026-04-07 夏磊宁证期货单字一个翔

现货价格：2026年3月30日至4月6日，全国外三元生猪现货价格加速破位，跌破9元/公斤，创8年新低，进入“4元/斤时代”，行业亏损持续扩大。具体走势为：3月30日均价约9.6元/公斤，4月3日跌至9.32元/公斤，4月6日进一步降至9.0–9.15元/公斤（4.5–4.58元/斤），部分西南、华南产区跌破9元/公斤，海南低至7.9元/公斤。
供应端：绝对过剩，能繁母猪存栏仍高于调控目标，PSY效率提升，4月商品猪出栏量维持高位；大体重猪仍在出清，出栏均重偏高，供应“堰塞湖”持续释放，是下跌核心驱动。
需求端：淡季无拐点，替代冲击明显，节后消费淡季延续，餐饮、团膳复苏缓慢；禽肉、水产价格低位，持续分流猪肉需求，需求端无支撑。
主力合约：LH2605核心区间9200–9700元/吨，9200附近有阶段性支撑，但反转条件不具备，以超跌弱反弹+反复磨底为主。