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生猪周报：现货偏弱震荡期货近强远弱

2025-03-02 覃多贵国信期货 Daisy.Aldrich

核心观点：生猪现货市场偏弱震荡，整体波动区间较小，下游消费表现依然偏淡，屠宰企业入库意愿不强，养殖企业根据价格调整出栏节奏。期货表现震荡为主，但整体呈现近强远弱的格局，近月受现货相对抗跌及盘面贴水提振而偏强，远月受未来供应宽松压制。
关键数据与图表：
- 生猪现货市场：肥标猪价差高位，刺激压栏及二育增多，缓解短期供应压力，但提升未来供应潜力。
- 需求端：上半年整体处于消费淡季，但行业冻品库存偏低，需关注屠企分割入库行为的影响。
- 基本面数据：仔猪出生数据及猪料产销数据显示后期理论出栏量将继续增加，短期关注月初养殖企业是否缩量提涨。
- 能繁母猪及仔猪变化情况：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯等，反映生猪存栏及供应变化。
- 生猪存栏与育肥猪料印证数据：进一步印证后期供应宽松趋势。
- 生猪出栏与屠宰情况：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯等，反映市场出栏及屠宰动态。
- 猪肉消费情况及冻肉市场动态：数据来源WIND、涌益咨询、卓创资讯等，反映需求端变化。
- 成本与利润数据：反映养殖端盈利情况。
- 生猪均重综合监控数据：数据来源WIND、卓创资讯等，反映生猪体重变化。
- 中央储备冻猪肉操作：根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，国家及地方储备响应条件明确。
- 多口径对比数据：数据来源涌益咨询、卓创资讯、我的农产品等，综合反映市场情况。
研究结论：后期整体供需相对宽松，价格上行动力不足，但也要关注二育及屠宰入库可能带来的短期刺激。盘面仍然贴水，预期偏悲观，预计后市偏弱震荡为主。
操作建议：单边观望。价差关注LH59逢高反套机会。