生猪期货：近弱远强、破位下行

生猪期货：近弱远强、破位下行

市场回顾与展望
2026年3月16日至3月22日，全国生猪现货价格低位震荡，微降9.81%，均价从10.80元/公斤降至9.74元/公斤。期货方面呈现近弱远强格局，主力合约破位下行。短期供应压力未缓解，规模猪企出栏计划高位，大体重猪源出清未完成，供需失衡短期内难改善，价格大幅回升缺乏基础。但猪价已跌至2019年以来低位，养殖端亏损加剧，进一步降价空间有限。政策收储与产能调控加码将逐步改善市场预期，部分屠宰企业或启动冻品入库，二次育肥资金可能试探性入场，对价格形成阶段性支撑。建议把握超跌反弹机会，关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度及政策调控动态。

本周基本面数据

• 仔猪价格环比下降36.19元/头至280.95元/头
• 出栏均重环比微增0.11公斤至123.28公斤
• 外购仔猪养殖利润环比下降10.36元/头至-154.23元/头
• 自繁自养养殖利润环比下降30.27元/头至-263.99元/头
• 屠宰开工率环比上升0.58个百分点至30.12%

供应情况

• 能繁母猪存栏量持续下降（数据来源：钢联终端）
• 商品猪存栏结构显示大体重猪源仍需出清（数据来源：钢联终端）

需求情况

• 重点屠宰企业开工率稳定在30%左右（数据来源：钢联终端）
• 冻品库容率处于正常水平（数据来源：钢联终端）

成本利润

• 外购仔猪利润持续亏损，自繁自养亏损加剧（数据来源：钢联终端）

研究结论
短期猪价受供应压力制约，但超跌后政策与需求因素或提供阶段性支撑，建议关注反弹机会，警惕供需失衡风险。