股指期货周报：短期宏观因素尚未消退

01指数周表现
本周（2026.3.30-2026.4.3），万得全A震荡走弱，日均成交1.9万亿元。短期，美伊冲突持续导致外围宏观风险传导，指数波动风险仍存；中长期，高端制造景气度改善预期，看好沪深300、创业板指等指数表现。

• 指数强弱：上证综指>深证成指>科创50>创业板指，上证50>沪深300>中证500>中证1000。
• 成交量：指数成交缩量。
• 波动率：指数升波。
• 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差走高，年化收益率均为负，历史分位数处于中高位。

02估值分析

• 指数比价：上证50/中证500为0.38，沪深300/中证1000为0.59；沪深300/创业板指为1.41，科创50/创业板指为0.4。
• 风险溢价率（ERP）：上证50（7.1%）、沪深300（5.4%）较中小盘更具性价比，中证500（1.1%）、中证1000（0.3%）溢价率较低。
• 2026预估EPS：各指数EPS预期分化，需结合行业景气度分析。
• 行业维度：通信、医药生物、食品饮料表现较好，公用事业、电力设备、房地产表现一般。

03其他指标

• 资金流入：指数及行业资金流入数据未详细展示。
• 私募备案：1月、2月、3月私募基金新发分别为1251、900、1272只，备案速度加速。

研究员：王昊昇（招商期货金融期货研究员）。

重要声明：本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。