股指期货日评：两市表现分化 创业板强势上涨酝酿市场风格转换

广州期货研究所 叶倩宁 女 F3022667 广州期货股指期货日评 广州股指期货日评：两市表现分化 创业板强势上涨酝酿市场风格转换 一、行情回顾 现货指数 涨跌（%） 收盘价 成交额（亿） 上日成交额（亿） 沪指 -0.15 3246.45 2008 2045.96 深成指 0.39 10600.78 2902 2505.97 创业板 1.48 1825.19 979 702.01 中小板 0.63 7174.27 1172 1090.17 小结 1)本日沪深两市，沪指低开，随后一路低位震荡，表现低迷；深成指低开，盘初低迷，但临近午间收盘翻红，随后震荡至收盘；创业板今日强势，在计算机、传媒等板块的上涨作用下，早盘即展开拉升，一路走高，临近尾盘，涨幅收窄。股市开始出现风格转换的迹象，“国家队”抄底后其他机构开始跟进，成交量有所上升，加之近期监管层对并购重组的审核加速，利好相关个股；而金融、银行股仍有被抛售的压力，需谨慎买入； 股指期货方面，从前20名席位持仓量，IF主力多头持仓增加，IH则出现净多头持仓，空头主动离场，但预计后市仍以区间震荡为主，宜日内进行高抛低吸操作；IC则继续看好，主力合约在20日均线上方仍有支撑； 2)今日申万28个行业上涨板块较多，其中计算机板块2.37%领涨，传媒板块表现也较突出，有色金属板块则继续回调并领跌28个行业； 3）涨跌数量：涨2082平356跌990涨停34跌停3； 期指主力 涨跌（%） 收盘价 期现升贴水 上日（期货-现货） IF1708 0.07 3690.8 -10.64 -11.66 IH1708 -0.38 2591.2 -3.8 -0.24 IC1708 0.36 6309.6 -9.2 -21.96 小结 1）本日三大期指主力唯有IH出现下跌，其余均有小幅上涨； 2）本日三大期指继续移仓换月，IF和IH主力合约贴水变化不大，IC贴水幅减少； 申万28个行业日涨跌幅 二、持仓分析 品种 总成交量 (万手) 成交量环比变化（%） 成交量变化值（手） 总持仓量（万手） 持仓量环比（%） 持仓量变化值（手） 总成交量/总持仓量 IF 18245 11.50% 1882 40653 0.05% 20 0.45 IH 12322 1.76% 213 22794 -2.69% -629 0.54 IC 16477 14.28% 2059 31661 2.01% 623 0.52 小结 1）成交量：本日三大股指总成交量均有增加，其中IC增幅最大； 2）持仓量：本日IH持仓量有所减少，IF、IC则有增加； 三、宏观分析 数据 评析 房地产开发投资完成额 1-7月份，全国房地产开发投资59761亿元，同比增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点，其中住宅投资增长10.0%。新一轮补库存周期启动，预计房地产开发投资继续增速。 社消零售总额 7月份，社会消费品零售总额29610亿元，同比增长10.4%，增速比上月回落0.6个百分点，比上年同月加快0.2个百分点。从环比看，7月份社会消费品零售总额比上月增长0.73%。1-7月份，社会消费品零售总额同比增长10.4%。全国网上零售额36617亿元，同比增长33.7%，比1-6月份加快0.3个百分点。其中，实物商品网上零售额27820亿元，增长28.9%，占社会消费品零售总额的比重为13.8%，比上年同期提高2.2个百分点。社消零售总额小幅上涨，网上零售额的占比继续上升。 固定资产投资 1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）337409亿元，同比增长8.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点。高技术制造业投资增长20.7%，增速快于全部投资12.4个百分点。固定资产投资到位资金341073亿元，同比增长1.5%，比1-6月份加快0.1个百分点。新开工项目计划总投资286883亿元，同比增长1.9%，增速由负转正。从环比看，7月份全国固定资产投资（不含农户）比上月增长0.61%。固定资产投资增速小幅上涨，到位资金及新开工项目资金的上涨表示市场对经济增长保持信心。 工业增加值 2017年7月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，增速比上月回落1.2个百分点，比上年同月加快0.4个百分点。规模以上工业企业产销率达到97.9%。从环比看，7月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.8%。7月份，制造业采购经理指数为51.4%，连续12个月处于扩张区间。环比回落，同比小幅增加，稳中趋好的走势没有改变。 四、投资策略 期限 建议 短期 昨日大盘创下近一年来的最大涨幅后，今日继续小幅上扬。在本月供给侧改革、环保督查及新一轮房地产行业补库存周期启动等因素作用下，周期股仍有上升空间，但内部将趋于分化，秉持价值投资观重点关注行业龙头、低估值的企业，本周应关注人工智能、苹果产业链、一带一路等热点概念板块。A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3100-3350。 中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间2600—3500。 长期 A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但仍需注意国内经济仍有下行压力。 五、风险注意 事件 详细 金融监管 金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】 利率 利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 汇率 汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 广州期货研究所 020-22139858 叶倩宁 F3022667 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。