工业硅：弱势震荡格局 多晶硅：基本面弱势，叠加集中注销行情

工业硅：弱势震荡格局

价格走势：本周工业硅盘面持续下跌，现货价格亦回落；多晶硅盘面走跌，现货报价同样下跌。 工业硅运行情况：盘面重心下移至8285元/吨，现货市场SMM统计新疆99硅报价8550元/吨，内蒙99硅报价8800元/吨。 多晶硅运行情况：盘面周五收于33770元/吨，现货市场需求回落，上游报价松动，下游采买不积极。 供需基本面：工业硅库存累库，多晶硅上游库存去库。 工业硅供给端：部分复产，西南地区少量复产，新疆地区亦有少量复产。库存角度，社会库存持平，厂库库存累库0.02万吨。 工业硅需求端：下游需求转弱，多晶硅产量环减，有机硅周产环比减少，铝合金价格下跌需求增量缓，出口受中东战事影响减量。 多晶硅供给端：短期周度产量环比减少，4月底部分工厂减产，库存环比去库，整体行业库存约50万吨，处于偏高位置。 多晶硅需求端：硅片排产周环比减少，光伏退税取消抢出口结束，国内市场未见起色，组件厂在手订单差，光伏需求侧偏弱。 后市观点：工业硅重心下移，多晶硅关注集中注销的影响。 工业硅：库存累库，供需转弱，能源价格上涨驱动成本，盘面区间震荡偏弱，预计下周盘面区间8000-8700元/吨。 多晶硅：供需双弱，仓单注销压力，盘面或仍有下跌空间，预计下周盘面区间30000-35000元/吨。 跨期策略：多晶硅推荐逢低介入PS2605/PS2606反套策略。 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。