工业硅：区间震荡格局，上方空间仍有限 多晶硅：关注5月底集中注销行情

工业硅

• 价格走势：本周盘面先涨后跌，现货价格持平。盘面收于8625元/吨；SMM统计新疆99硅报价8550元/吨，内蒙99硅报价8850元/吨。
• 供需基本面：行业库存持平，SMM统计社会库存累库0.7万吨，厂库库存去库7万吨。上游复产缓慢，西南地区工厂少量复产，新疆地区暂无新开工计划。下游需求刚性格局，多晶硅和有机硅环节部分工厂有复产计划。
• 后市观点：工业硅呈现区间震荡格局，上方空间有限，下方空间被资金托底。预计下周盘面区间在8300-8800元/吨。

多晶硅

• 价格走势：本周盘面震荡走跌，现货报价亦回落。盘面收于35680元/吨。
• 供需基本面：短期周度产量环比增加，硅料厂家库存环比去库，整体行业库存约在34万吨附近，接近5个月消费量。成本方面，平均完全成本约在4.5万元/吨区间附近。
• 后市观点：多晶硅盘面弱势，关注集中注销的影响。预计下周盘面区间在32000-37000元/吨。

关键数据

• 工业硅：社会库存累库0.7万吨，厂库库存去库7万吨。
• 多晶硅：厂家库存约在34万吨附近，整体行业库存约在50万吨左右。

研究结论

• 工业硅：关注上游复产节奏，供需去库格局对盘面底部构成支撑，但上方空间有限。
• 多晶硅：供增需弱，关注集中注销的影响，盘面或仍有继续下跌的空间。
• 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。