集运指数（欧线）：04震荡整理；远月跟随地缘波动

集运指数（欧线）基本面数据

• 合约昨日收盘价及涨跌情况：EC2604收盘价1687.80点，上涨0.98%；EC2605收盘价1896.02点，上涨2.06%；EC2606收盘价2193.00点，上涨0.05%；EC2607收盘价2448.01点，上涨1.59%；EC2608收盘价2300.01点，上涨1.59%；EC2610收盘价1572.62点，上涨2.23%。
• 成交量及持仓变动：各合约成交量及持仓量变动情况详见表1。
• 前期成交持仓比：各合约前日成交持仓比详见表1。

欧洲航线运力及船期

• 中国-欧基运力统计：周度及月度周均运力数据见图1、图2。
• 中国-欧基船期安排：3-5月船期安排见表2。

宏观新闻及地缘政治影响

• 伊朗局势：伊朗标志性大桥遭袭，美国誓言报复，霍尔木兹海峡紧张局势加剧。
• 地区反应：美以袭击伊朗研究中心，地区协同反击加剧，特朗普发表全国讲话宣称伊朗政权更迭。
• 霍尔木兹海峡通行：多国表态保障船只通行，伊朗称将征收通行费。

市场分析

• 供应端：4月周均运力31.9万TEU/周，上半月、下半月运力接近；5月运力31.6万TEU/周，PA联盟停航导致运力减量。
• 需求端：PA船组航线升级导致装载差异，FE4航线上海港揽货压力巨大，对下半月运价形成拖累。
• 估值：各船公司开舱价下调，4月第一周运费中枢下修至2550美元/FEU，预计后续运价中枢或进一步回落。
• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为0，市场中性预测，窄幅震荡为主。

研究结论

• 近期市场受特朗普言论影响震荡，预计04合约平水，2605跟随现实端波动，2606及远月跟随地缘宽幅波动，关注季节性价差逢低做阔机会。