集运指数（欧线）：近月偏强，04及远月轻仓空配

期货研究 41 商 品2024年11月8日 研究 集运指数（欧线）：近月偏强，04及远月轻仓空配 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 研 究郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 所【基本面跟踪】 表1：集运指数（欧线）基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 昨日持仓 持仓变动 昨日成交/持仓 前日成交/持仓 EC2412 3,497.0 11.24% 44,573 32,994 -615 1.35 1.24 EC2502 3,270.9 8.62% 22,638 20,789 3,020 1.09 1.23 昨日价差 前日价差 EC2412-EC2502 226.1 165.9 EC2502-EC2504 1,317.9 1,100.5 EC2412-EC2504 1,544.0 1,266.4 运价指数 本期 2024/11/4 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 2,258.51 点 2.3% SCFIS：美西航线 2,779.01 点 -1.4% 本期 2024/11/1 单位 双周涨幅 SCFI：欧洲航线 2,442 $/TEU 9.7% SCFI：美西航线 4,826 $/FEU 0.9% 即期运欧价线 承运人 航线 航程（天） 价格 ETD ETA $/40'GP $/20'GP Maersk 2024/11/18上海 2025/1/8鹿特丹 51 4038 2339 MSC 2024/11/22上海 2025/1/5鹿特丹 44 4040 2420 OOCL 2024/11/10上海 2024/12/22鹿特丹 36 4200 2550 EMC 2024/11/19上海 2024/12/25鹿特丹 36 5120 3335 COSCO 2024/11/25上海 2025/1/1鹿特丹 37 5425 3125 CMA 2024/11/19上海 2024/12/25鹿特丹 36 5460 2930 ONE 2024/11/22上海 2025/1/13鹿特丹 52 5004 2872 HPL_QQ 2024/11/20上海 2025/1/5鹿特丹 46 5500 3025 HMM 2024/11/14上海 2024/12/22鹿特丹 38 4006 2218 汇率 昨日价格 美元指数 105.15 美元兑离岸人民币 7.20 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：10-12月周度班船数量图2：中国-欧基：10-12月周度运力 水 2MOA THESwan+CGX+Britannia 总（右轴） 万TEU 2MOA THESwan+CGX+Britannia 15 1515 17 151516 1720 1616161535 总（右轴） 32.7 29.8 33.1 31.530.236 1333 10223 122 33 333315 3027.6 25 24.423.6 6.75 6.74 20.4 26.828.5 6.83 28.3 28.132 6.8028 6.835.9224 665 5 562 3 556665510 204.783.34 15 6.81 4.415.57 10.712.74.639.910.513.4 4.96 20 12.511.010.916 5 4445545554555 12.012.29.3 10 5.7 12.3 12 8 005 0 7.86.66.89.510.67.49.39.29.77.69.69.19.64 0 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年11月3日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 图3：2025年欧线月度周均运力图4：分联盟月度周均运力 32 万TEU/周欧线月度周均运力 3028.29 29.54 28.31 万TEU/周2MOATHESwan+Britannia+CGX 14 12 28 25.64 27.15 26.32 10 26.79 26.398 26 2422.22 22 20 24.60 24.686 4 2 0 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年11月3日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 海关统计：今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。 商务部回应美方继续对中国加征关税的可能性：愿与美方加强沟通、拓展合作、化解分歧。美联储11月议息：一致同意降息25BP，声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词。鲍威尔 称不会因特朗普而辞职，且不会主动辞职；未将潜在的财政政策影响纳入模型；未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内；有关信心一词的省略不代表对粘性通胀的任何暗示。 鲍威尔：没有计划让通胀低于2%。金十数据11月8日讯，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，央行不会故意将通胀率压低至2%以下，以弥补过去几年的超标。他称：“我们认为故意低于2%的目标以弥补其超过目标的时期是不合适的。美联储目前在一项称为平均通胀目标的政策下运作，但预计将在明年的政策审查中改变该制度。” 中东多国跟随美联储降息。 英国央行降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%，符合市场预期。行长贝利表示，不能过快或过多地降息。 西班牙政府拒绝2艘为以色列运送武器的美国货船停靠该国港口。金十数据11月8日讯，当 地时间11月7日，西班牙政府拒绝两艘来自美国的货船在该国加的斯省阿尔赫西拉斯港口停靠。 这两艘货船为以色列装载武器，原计划于11月8日和14日分别抵达西班牙阿尔赫西拉斯港口。西 班牙外交部此前在声明中表示，自去年10月7日本轮巴以冲突爆发以来，西班牙未授权向以色列出口武器，同时不允许向以色列运送武器的船只在西班牙港口停靠。西班牙外交大臣阿尔瓦雷斯表示，西班牙政府不会参与维持或推动这场冲突。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分