【鑫期汇】油脂油料周报：多重利多驱动，油粕大幅上涨

一、内外盘期现价格回顾
国内豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油价格均显著上涨，其中豆粕和菜粕涨幅超200点，突破阶段新高；棕榈油领涨，涨幅达5.97%。美豆、美豆油、马棕油价格亦同步上涨，美豆涨超24%。进口大豆到岸完税价双双走高，美湾大豆完税价涨3.49%，巴西大豆涨4.72%。

二、库存及基差图
国内油脂油料库存普遍下降，棕榈油基差走强。

三、棕榈油进口盈亏
棕榈油进口成本端支撑增强，印尼B50政策提振需求，进口盈亏变化加剧。

四、美国CBOT基金头寸
基金持仓变化显示多空博弈加剧，但整体持仓量未出现大幅净空或净多信号。

五、分析及展望
分析：

• 油脂油料整体强势：受中东地缘冲突升级推动国际油价上涨，及美豆油生物燃料政策预期提振，三大油脂集体走强。
• 棕榈油领涨：印尼B50政策及原油上涨强化棕榈油生柴需求，市场预期生物柴油消费升温。
• 双粕上涨：美豆价格攀升至21个月高点提供成本支撑，且市场担忧3-4月大豆到港延迟，豆粕、菜粕均突破阶段新高。

展望：

• 短期高位震荡：地缘局势、政策预期与基本面博弈将主导市场，原油价格中枢若持续抬升将强化油脂需求，但需警惕地缘缓和引发风险溢价出清。
• 豆粕震荡偏强：美豆成本及国内近月到港延迟担忧支撑，但全球供给宽松压制上行空间。
• 关注重点：地缘局势变化、美国生柴政策落地、进口大豆到港情况。

六、免责声明
本文信息来源公开资料，力求准确但无保证，不构成投资建议，仅供参考。