新能源+AI展望（第5期）：重视储能产业链调整带来的机会

行业整体策略

重视储能产业链调整带来的机会，建议持续关注储能产业链中的系统、隔膜、资源等格局好的环节，尤其是上游资源端的业绩弹性。

储能产业链观点更新

1. 地方政策持续落地，储能收益机制优化
   • 河南政策：河南出台新型储能高质量发展措施，提出到2030年全省新型储能力争达到23GW，其中用户侧储能达到8GW，预计带动直接投资400亿元。政策重点从装机目标转向收益机制，明确独立储能电站向电网送电时充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，并提出健全容量电价机制、支持新能源配建储能按程序转为独立储能、鼓励重点场景配置用户侧长时储能。这标志着地方储能政策从“鼓励建设”转向“改善回报”，有助于提升独立储能和用户侧储能项目的经济性。
   • 全国背景：截至2025年底，全国已建成投运新型储能1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84%，平均储能时长提升至2.58小时；独立储能累计装机占比达到51.2%，4小时及以上项目占比达到27.6%，调用水平提升。2026年政府工作报告和《“十五五”规划纲要》均明确支持发展新型储能，表明储能正从政策培育型赛道转向新型电力系统中的关键基础设施。
   • 政策边际意义：河南政策通过电价减负、容量补偿、项目转型和重点场景落地，推动储能由“成本项”加快向“收益型资产”演进，利好储能系统集成、电芯及上游原料等相关环节。

子行业评级

电站设备Ⅱ无评级
电气设备无评级
电源设备无评级
新能源动力系统无评级

推荐公司及评级

（具体公司及评级信息未在摘要中展示）

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上）、中性（介于沪深300指数-5%与5%之间）、看淡（低于沪深300指数5%以下）。
• 公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）、增持（介于5%与15%之间）、持有（介于-5%与5%之间）、减持（介于-5%与-15%之间）、卖出（低于-15%以下）。