石油沥青日报：地缘局势仍不明朗，关注炼厂减产兑现情况

市场分析

4月2日沥青期货主力BU2606合约收盘价4403元/吨，下跌29元/吨，跌幅0.65%，持仓255632手，环比减少10491手，成交1161561手，环比增加23786手。卓创资讯重交沥青现货结算价：东北4586-4790元/吨，山东4300-4570元/吨，华南4500-4700元/吨，华东4720-4840元/吨。现货市场整体企稳，但部分地区价格下调，市场维持谨慎观望情绪。主要驱动因素为地缘政治，伊朗局势不明朗，特朗普讲话导致原油走强，市场波动率极高。

基本面分析

4月份主营炼厂沥青减产预期较强，平衡表趋于收紧。地方炼厂原料暂不短缺，存在增长空间，但利润收缩压制装置开工率。

策略

单边：短期剧烈震荡，观望为主；跨期：关注逢低正套机会；跨品种、期现、期权策略暂无。

风险提示

地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价，近月合约收盘价及月差，单边成交持仓量，国内沥青及独立炼厂产量，国内道路、防水、焦化、船燃消费量，沥青炼厂及社会库存等图表。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院。

研究员

潘翔，康远宁。