行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

海外增速回升可期，IVD+新兴业务驱动国内企稳

2026-04-02 国联民生证券张兵

迈瑞医疗2025年年报显示，公司整体业绩承压，海外增速放缓，国内市场受政策影响承压，但Q4利润端有所修复。海外业务方面，发展中国家采购放缓影响增速，但欧洲市场增长强劲，本地化运营和高端客户突破取得进展。国内业务方面，双大客户突破取得积极进展，IVD市占率有望提升，新兴业务成为新的增长引擎，收入增长显著。公司预计2026-2028年营业收入和归母净利润将分别增长5.5%、11.3%、12.7%和-0.1%、11.1%、15.0%，维持“推荐”评级。主要风险包括行业政策风险、市场推广不及预期和国际贸易摩擦风险。

点击免费查看完整报告

海外增速回升可期，IVD+新兴业务驱动国内企稳

你可能感兴趣

国内业务筑底企稳，新兴业务增速亮眼

国内业务企稳，海外及新兴业务表现亮眼

海外业务蓬勃发展，国内业务企稳回升——华新水泥 2025 年报点评

2024年半年报点评：海外业务增速亮眼，国内+海外双轮驱动公司行稳致远

新兴业务放量，海外市场高增，盈利能力有望企稳

2026年半年报点评海外拓展表现亮眼，国内企稳可期，创新产品持续突破

建筑行业周报：财政部加快专项债发行，基建增速企稳回升可期

海外经济下行趋势未改，国内制造业企稳回升

新产业2026年半年报点评：国内企稳回升，海外试剂加速放量，盈利能力持续修复

商贸零售行业周报：6月社消零增速企稳回升，端午节与618成为驱动的主因