行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年年报点评：同比实现扭亏，座椅业务贡献核心增量

2026-03-31 黄细里,郭雨蒙,刘力宇东吴证券喵小鱼

继峰股份2025年年报实现扭亏为盈，核心增长动力来自座椅业务，尤其是商用车座椅贡献显著增量。公司全年营收227.83亿元，同比增长2.37%；归母净利润4.54亿元，同比增长180.03%。其中，继峰本部收入增长28.72%，格拉默扭亏为盈。研发费用高增1.67亿元，乘用车座椅营收增长76.65%至51.15亿元。毛利率创五年新高达16.09%，商用车座椅毛利率提升6.28个百分点。乘用车业务客户涵盖奥迪、宝马等海外头部车企及比亚迪等国内优势车企，累计在手项目27个，总销售额预计超千亿元。车载冰箱业务实现放量，营收达2.14亿元。公司维持2026-2027年归母净利润预测9.07亿元、12.40亿元，2028年预测15.05亿元，当前市值对应2026-2028年PE分别为16倍、12倍、10倍，维持“买入”评级。主要风险包括下游整车销量不及预期、新业务拓展不及预期及海外整合不及预期。

点击免费查看完整报告

2025年年报点评：同比实现扭亏，座椅业务贡献核心增量

你可能感兴趣

2025年年报点评：全年归母净利润同比+37%，数贸中心开业贡献增量；拟发行H股实现两地上市

2024年报及2025年一季报点评24年实现扭亏，25Q1归母净利0.8亿，同比增长+232%，看好公司业绩持续改善

2024年半年报点评：公司收入实现翻倍增长，AIDC业务贡献主要增量

2021年报及2022年一季报点评：常规业务实现较好增长，新冠业务持续贡献大额增量

2021年半年报业绩预告点评：常规业务实现恢复性高增长，新冠业务仍贡献较好业绩增量

2024年报暨2025年：一季报点评：跨线业务保持增长，京福安徽有望实现扭亏

2025年半年报点评：核心业务稳健增长，新市场新领域贡献增量

2022年半年报点评：Q2业绩环比高增，开关业务贡献核心增量

2025年年报点评：利润大幅增长，钻井业务贡献主要增量

兰生股份23前三季度业绩预告点评：收购优质标的贡献业绩增量，前三季度预计同比扭亏