3月30日，权益市场放量震荡，万得全A上涨0.05%，成交额1.93万亿元，较上周五放量638亿元。港股恒生指数下跌0.81%，恒生科技下跌1.84%，南向资金净流出24.67亿港元。市场量能偏弱，成交额连续三日不足2万亿元，显示资金观望或看多态度，大部分筹码可能被中长期配置型资金持有，解释了创成长指数逆势上涨。成交额见底后行情有望反弹，经验底部为1.2-2万亿元，若继续缩量，反弹拐点临近。反弹节奏或温和，“走向慢牛”仍是主旋律。
港股创新药与互联网走势分化，恒生创新药指数上涨1.09%，恒生互联网科技业指数下跌1.87%。创新药筹码结构相对较优，资金做多意愿强。债市大幅下行，国内市场避险情绪较浓，各期限收益率一致下行。利率债中短端与超长端表现强势，2-5年期国债收益率下行2-3bp，1年期国债活跃券下行4.5bp至1.19%，30年非活跃券下行2-3bp；7-10年期收益率下行1-2bp。债市强势或与资金面宽松、公募债基冲量需求有关，但能否延续有待观察。
商品市场情绪回暖，能源与金属共振上涨。能化板块震荡偏强，原油、燃油分别上涨3.1%和4.1%，化工品种分化，乙二醇、甲醇上涨3.2%、2.4%，PTA、PVC下跌0.5%、1.1%。金属板块反弹，贵金属重拾升势，沪金、沪银分别上涨2.3%、2.8%，工业金属领涨，沪锡、沪铝上涨4.2%、3.4%。碳酸锂与多晶硅领涨，焦煤、焦炭窄幅震荡。商品指数单日净流入47亿元，贵金属、石油板块获资金追捧。
原油与贵金属受美伊冲突影响震荡，特朗普称伊朗同意停火计划，市场认为冲突失控风险缓释，原油小幅回落，贵金属反弹。特朗普又警告若谈判破裂将摧毁伊朗能源设施，短期内原油和金属或震荡。黄金受逢低买盘支撑企稳反弹，市场定价从高油价推升通胀过渡到高油价抑制需求、导致经济放缓。国家市场监管总局发文整治平台经济、光伏、锂电池等领域“内卷式”竞争。
风险提示：货币政策、流动性、财政政策出现超预期调整。
