尿素周报：传统旺季 工农业需求支撑仍存

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2026-03-30【产业服务总部|能化产业服务中心】研究员：张英执业编号：F03105021投资咨询号：Z0021335 尿素：传统旺季工农业需求支撑仍存01 1市场变化：尿素盘面价格先跌后涨，现货价格大稳小动。3月27日尿素2605合约收盘价1877元/吨，较上周上调36元/吨，涨幅1.96%，期间最高1903元/吨，最低1833元/吨。尿素现货河南市场日均价1853元/吨，较上周上调3元/吨，涨幅0.16%。基差：尿素主力基差走弱，3月27日河南市场主力基差-36元/吨，周度基差运行区间（-46）—（-25）元/吨。价差：尿素5-9价差走弱，3月27日5-9价差-51元/吨，周度运行区间（-64）—（-51）元/吨。 2基本面变化：供应端尿素开工负荷率91.43%，较上周降低0.78个百分点，其中气头企业开工负荷率79.08%，较上周提升1.16个百分点，尿素日均产量21.08万吨。成本端无烟煤市场价格偏强调整，截至3月26日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价910-950元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨25元/吨。山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价810-870元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨30元/吨。需求端传统需求旺季，农业备肥用肥跟进。复合肥企业产能运行率51.24%，较上周提升1.27个百分点。复合肥库存69.01万吨，较上周减少4.37个百分点。复合肥开工高位运行支撑当前尿素价格，市场持续出货，兑现预收为主。三聚氰胺开工提升、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存57.5万吨，较上周减少7.6万吨，同比去年同期减少23万吨。尿素港口库存23.9万吨，较上周持平。尿素注册仓单8707张，合计17.414万吨，同比去年同期增加3046张，合计6.092万吨。 主要运行逻辑：周度开工负荷略有降低，淡季储备陆续投放市场，市场供应充裕。尿素传统需求旺季，工农业需求支撑仍存，各地区农业备肥、用肥采购，复合肥开工高位运行，原料补库增加对尿素需求支撑，预计价格偏稳运行。3 4重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 02尿素周行情回顾： p尿素盘面价格先跌后涨，现货价格大稳小动。3月27日尿素2605合约收盘价1877元/吨，较上周上调36元/吨，涨幅1.96%，期间最高1903元/吨，最低1833元/吨。尿素现货河南市场日均价1853元/吨，较上周上调3元/吨，涨幅0.16%。 03尿素基差与价差 p基差：尿素主力基差走弱，3月27日河南市场主力基差-36元/吨，周度基差运行区间（-46）—（-25）元/吨。 p价差：尿素5-9价差走弱，3月27日5-9价差-51元/吨，周度运行区间（-64）—（-51）元/吨。 04重点数据跟踪-供应 p尿素开工负荷率91.43%，较上周降低0.78个百分点，其中气头企业开工负荷率79.08%，较上周提升1.16个百分点，尿素日均产量21.08万吨。 p黑龙江、山东、河南等装置检修或减量，湖北、四川、宁夏等装置复产或增量，下周山东、黑龙江等装置逐步复增产或复产，暂无装置计划减量或检修。 重点数据跟踪-成本利润05 p成本方面，无烟煤市场价格偏强调整，截至3月26日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价910-950元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨25元/吨。山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价810-870元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨30元/吨。 p利润方面，煤制尿素毛利率4.93%，气制尿素毛利率-3.44%。 重点数据跟踪-需求06 p主要尿素生产企业平均预收6.2天，尿素企业周度产销率100.7%。农业需求方面，随着气温转暖，小麦返青肥需求逐步释放。工业需求方面复合肥产能运行率提升、三聚氰胺开工负荷率提升，整体产销偏稳。 重点数据跟踪-需求07 p目前，华北、黄淮北部、西北地区东部和新疆大部冬小麦普遍处于返青至起身期，黄淮南部、江淮和江汉及陕西关中处于拔节至孕穗期，西南地区大部处于孕穗至抽穗开花期，四川南部、云南东部部分进入乳熟期；大部冬小麦发育期接近常年同期或偏早3～6天，部分地区偏早7天以上。 p复合肥企业产能运行率51.24%，较上周提升1.27个百分点。复合肥库存69.01万吨，较上周减少4.37个百分点。复合肥开工高位运行支撑当前尿素价格，市场持续出货，兑现预收为主，经销商积极提货，货源逐步下沉基层网点，预计下周复合肥产能运行率或维持盘稳态势。 08重点数据跟踪-需求 p三聚氰胺企业开工负荷率70.23%，较上周提升7.32个百分点，周度产量3.943万吨，三聚氰胺价格延续宽幅上行走势。新增四川成都玉龙和河南骏化短停检修，新疆金象赛瑞二期、陕西龙华和河北辛集九元三期陆续恢复。短期多将保持稳定生产状态，预计下周三聚氰胺行业开工负荷率或在六成到七成窄幅波动。 p全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，板材市场需求支撑减弱。 重点数据跟踪-库存09 p尿素企业库存57.5万吨，较上周减少7.6万吨，同比去年同期减少23万吨。尿素港口库存23.9万吨，较上周持平。尿素注册仓单8707张，合计17.414万吨，同比去年同期增加3046张，合计6.092万吨。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102