合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移

【基本面跟踪】

• 国内丁二烯库存维持下降趋势，样本总库存环比下降6.33%。样本企业库存下降主要受企业存降负或停车检修影响，样本港口库存环比下降10.97%，主要因进口船货到港有限及下游正常消化。
• 截至2026年3月25日，国内顺丁橡胶样本企业库存量为4.15万吨，较上周期减少0.11万吨，环比下降2.58%。原料价格大涨及供应潜在缺口导致部分装置降负或停车，浙江传化顺丁装置执行轮检进一步减少供应。现货端贸易商担忧价格上涨及4月计划量减少，价格重心上移，下游高价抵触情绪明显且采购谨慎，套利盘基差扩大但报盘倒挂，出货偏慢，样本贸易企业库存小幅提升。

【趋势强度】

• 合成橡胶趋势强度：1（偏强）。短期地缘冲突加剧或导致化纤板块估值溢价，丁二烯显性库存下降，投机情绪带动下产业链基本面压力减小。预计顺丁橡胶价格偏强运行，但地缘冲突或加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面变化，建议投资者做好风险管理。

【研究结论】

• 短期顺丁橡胶预计偏强运行，主要受供应减少及地缘冲突溢价支撑。但市场波动性加大，投资者需关注消息面变化并做好风险管理。