核心观点与关键数据
- 市场现状:集运欧线期货价格下跌3.80%,主力合约报1735.0点,日减仓1468手。
- 供需矛盾:4月供需压力凸显,运力充沛(4月周均运力35万T,环比增超20%),MSK开仓价环比-300美金带动现货运费回调。
- 地缘冲突影响:霍尔木兹海峡封闭导致近端运力增加(3艘船转跑欧线),远端运力损耗及港口混乱预期影响6-8月旺季船期。
- 合约走势分化:6-8月旺季合约维持高位震荡,4-6月价差走扩至近700点,正套变反套。
研究结论
- 近月合约:主力04合约紧贴现货报价,短期内震荡下行。
- 远月合约:6-8月旺季合约维持谨慎看好但暂时观望,受限于航道安全不确定性、供应充足与未来紊乱的拉扯,以及提涨成色未证实。
- 后市建议:主力合约临近交割,建议止盈观望;6-10月合约待月差回落后重新布局;警惕地缘情绪反复及油价上涨导致市场交易衰退。
风险提示