保险行业月报（2026年1-2月）：寿险开门红亮眼，产险略有承压

2026年1-2月保险行业原保费收入16422亿元，同比+8.4%，环比-3.2pct。人身险（含财险健康险、意外险）合计保费14017亿元，同比+10.2%；财产险保费2405亿元，同比-1.4%。人身险、财产险增速均环比下降，或受春节影响。

人身险公司：寿险开门红亮眼，主要贡献来自银保、分红险。人身险公司原保费收入13108亿元，同比+9.7%。寿险同比+10.9%，健康险同比+3.1%，意外险同比-12.9%。万能险为主的保户投资款新增交费同比+16.8%，反映客户风偏提升；投连险独立账户同比持平。人身险公司规模保费1.55万亿，同比+10.7%。

财产险公司：健康险贡献主要增速，车险受汽车销量影响略有承压。财产险公司原保费收入3314亿元，同比+3.5%，增速环比-2.3pct。车险占比43%（同比下降），健康险占比25%（提升）。车险保费1418亿元，同比-0.9%（受汽车销量同比-9%影响）；非车险同比+7%，主要受健康险拉动。健康险保费同比+20.5%，责任险同比+10.3%，意外险同比+6.6%，农险同比-3.8%。

资产变化：截至2026年2月底，保险行业资产总额42.5万亿，较上年末+2.9%。人身险公司资产37.5万亿，较上年末+3%；财产险公司资产3.2万亿，较上年末+3.4%；再保险公司资产8481亿元，较上年末-1.1%；保险资管1500亿元，较上年末+3%。行业净资产4万亿，较上年末+10%。

负债端分析与展望：寿险负债端表现亮眼，主要来自银保、分红险。险企拓张银保渠道网点，受益居民存款集中到期。分红险转型获客青睐。展望全年，头部新单有望维持双位数增长。分红险占比提升对价值率有压力，但险企或通过优化期限结构、提升保障型险种占比改善价值率。产险方面，车险增速放缓（受新能源车渗透率提升影响），非车险短期或受报行合一影响，但长期看将改善盈利水平。

推荐顺序：中国太保、中国平安、中国财险、中国人寿H。

风险提示：政策变动，自然灾害加剧，长期利率持续下行，权益市场震荡。