蛋白粕周报：缺乏确定性，蛋白粕维持观望

周度评估及策略推荐

• 行业信息：
  • 特朗普宣布计划于5月访华，中美沟通未确认具体日期，短期利多美豆价格，但国内蛋白粕估值可能抬高。
  • USDA数据显示，3月5日至12日当周美国出口大豆30万吨，同比减少884万吨；对中国出口8万吨，同比减少1065万吨。
  • MYSTEEL数据显示，截至3月20日当周，2026年国内样本大豆到港1678万吨，同比增加248万吨；港口库存513万吨，同比增加252万吨。
  • USDA3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨；库存消费比为29.54%，环比减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点。美国大豆产量预测持平，巴西产量预测持平，阿根廷产量预测减少0.5百万吨，美国出口量预测维持在42.86百万吨。
  • 海关放宽对巴西大豆进口检验标准，利空蛋白粕价格。
• 观点：近期蛋白粕价格波动较大，缺乏确定性，短线维持观望。
• 期现市场：提供美豆主力合约基差、美豆现货及压榨利润、美豆压榨量及豆油库存、美豆出口进度、巴西大豆出口情况、巴西对华发运量、油料库存情况、豆粕成交及表观消费等数据图表。
• 供给端：提供USDA、WORLDAGWEATHER等数据及分析。
• 需求端：提供MYSTEEL、WIND等数据及分析。
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