威高血净：山东威高血液净化制品股份有限公司2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人宋修山、主管会计工作负责人张金刚及会计机构负责人（会计主管人员）张金刚声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司以2025年12月31日的总股本417,754,066股为基准，拟向全体股东每10股派发现金股利3.608元（含税），以此计算本次拟派发现金红利150,725,667.04元（含税），加上公司已于2025年10月24日实施完成的2025年半年度现金分红，2025年度全年拟派发现金红利216,546,962.09元（含税），占2025年度可供分配利润的50.02%，占2025年度归属于上市公司股东的净利润的44.90%。 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。上述利润分配方案已经公司第二届董事会第二十一次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 □适用√不适用 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请投资者予以关注并查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之六“公司关于公司未来发展的讨论与分析”中（四）“可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................35第五节重要事项............................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况........................................................................................................84第七节债券相关情况....................................................................................................................94第八节财务报告............................................................................................................................95 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 董事长致辞 尊敬的全体股东、合作伙伴与威高血净的同仁们： 大家好。 我们又一次站在了年度交替的节点，希望借此报告发布之际与股东进行充分与坦诚的交流。2025年，全球宏观经济与中国医疗器械产业均处于深刻的转型期。面对复杂多变的环境，我们希望以理性的视角，向大家汇报威高血净在过去一年的思考、当下的耕耘以及对未来的期许。 其一：深刻思考——顺应产业变革，做难而正确的事。对于医疗器械行业而言，过去的几年是规则重塑的关键时期。其中，血液透析耗材集中带量采购政策的全面落地，无疑对血液净化行业来讲，是影响最为深远的行业变量。我们深刻地认识到，集采不仅是国家减轻医保负担、惠及广大患者的重大民生举措，更是倒逼中国医疗器械产业从“粗放型营销驱动”向“精益化创新驱动”转型的催化剂。随着带量采购在各省市的深入推行，产品终端价格的回落是符合产业发展规律的必然趋势。这也意味着，行业发展过程中过去所依赖的某些短期红利正在消退，企业唯有坚持回归制造业与医疗科技的最本源，方能行稳致远。性价比绝不是降低质量的借口，而是要求我们在同等甚至更高质量的安全标准下，通过极致的供应链管理与底层技术创新，实现真正的降本增效，这也是威高血净长期以来努力的方向。 其二：聚焦当下——苦练内功，以高质量增长穿越周期，认知决定方向，行动决定结果。2025年，威高血净将战略重心全面收敛于“内功”的修炼上。令人欣慰的是，这份“笨拙”的坚持，在财务报表上得到了真实的印证。报告期内，公司实现营业收入37.69亿元，同比增长4.57%；归属于上市公司股东的净利润达到4.82亿元，同比增长7.33%；经营活动产生的现金流量净额7.94亿元，同比增长38.69%。在行业利润空间整体承压的大背景下，这份稳健与韧性，是我们穿越周期的坚实铠甲。 在国内基本盘上，我们向精益智造与核心技术要效益。我们深知，能够承接住集采带来的广阔基层需求，靠的是扎实的底盘。2025年，我们稳步推进了生产数字化运营平台及能源平台的二期项目，通过数字赋能，使人工与能源成本得到了进一步的科学管控。同时，我们对研发持续高投入，2025年全年研发费用约1.44亿元。年内获批血液透析器（中通量）等4张产品注册证，不仅丰富了我们的产品矩阵，更为我们在未来的临床服务中构筑了技术壁垒。 在海外拓展上，我们带着中国制造的温度走向世界。出海，不是为了逃避国内的竞争，而是基于全球视野的战略延伸。2025年，公司海外销售收入达到3.29亿元，同比实现了62.23%的高速增长。我们保持了克制与聚焦，将目光投向了东南亚、南美、东欧、北非等需求迫切的新兴市场，并将近10年时间打磨好的成熟销售体系，向更多适合威高血净产品的国家进行复制。从厄瓜多尔到印度尼西亚，我们相继落子海外子公司，坚定推进本地化运营战略。当我们把高品质的透析产品送到发展中国家患者的床旁，填补当地医疗资源的空白时，我们更加深刻地体会到了作为一家跨国医疗企业的社会价值。 其三：展望未来——坚守医疗初心，静待复利花开。放眼未来，随着老龄化趋势的加剧与慢病管理的深入，终末期肾病患者的治疗需求依然庞大且刚性。血液净化行业，注定是一条“长坡厚雪”的赛道。但要在长跑中胜出，比拼的往往不是爆发力，而是耐力与底线。威高血净将始终把“扎实稳健”作为组织运行的指导思想。我们将继续坚持“海内外双轮驱动”战略，稳扎稳打。医疗器械承载着生命的重量，它要求从业者必须具备悲悯之心。我们深信，只要我们日复一日地把产品做精、把服务做透，持续为社会创造真实的医疗价值，企业的利润与规模增长，不过是做对事情之后的自然副产品。最后，诚挚感谢各位股东、合作伙伴在变局之中给予威高血净的坚定信任。让我们怀揣敬畏，脚踏实地，共同见证长期主义的力量。 董事长：宋修山2026年3月26日 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 六、其他相关资料 （一）主要会计数据 （二）主要财务指标 √适用□不适用 经营活动产生的现金流量净额变动说明：经营活动产生的现金流量净额相较上年同期增加38.69%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 （二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 （三）境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 注：本公司认为威高泰尔茂（威海）医疗制品有限公司对融资租赁与银行借款进行借新还旧业务，导致本公司转回和重新计提因提供不可撤销的连带责任保证担保确认的财务担保合同预期信用损失，该财务担保合同预期信用损失的转回和重新计提不影响本公司担保风险敞口，不应影响本公司经常性损益的金额。同时考虑上述财务担保合同预期信用损失的特殊性质及偶发性，故本公司将上述财务担保合同预期信用损失的转回与重新计提均归类为非经常性损益项目。 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司的主营业务 公司自成立以来始终专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，分别围绕血液透析和腹膜透析领域，辅以透析配套产品的销售，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。 （二）公司的主要产品及其用途 1、血液透析产品 血液透析是目前最常用、最重要的ESRD血液净化方法，也是ESRD患者主要的治疗手段。围绕血液透析全过程，公司提供全面的血液透析产品，主要包括： （1）血液透析器 血液透析器，也称“人工肾”，是血液透析时专门用于清除血液中代谢毒素及多余水分的装置，也是血液透析的关键。 公司拥有五大系列、中空纤维膜孔径大小型号齐全的血液透析器产品。从中空纤维膜孔径最小的低通量F系列、孔径较大的中通量MF系列到孔径最大的高通量HF及EH系列，再到专门为血液透析滤过模式而设计的血液透析滤过器HDF系列，公司丰富的血液透析器产品线能够满足血液透析患者多样化的需求，公司主要血液透析器产品的具体情况如下表所示： （2）血液透析管路 血液透析管路又称体外循环管路，在血液透析过程中充当着血液通道的作用，是连接人体和透析装置的重要部分。公司共有数十款不同规格、型号的血液透析管路，可以与市场上绝大多数的血液透析机进行兼容，公司主要血液透析管路产品的具体情况如下表所示： （3）血液透析机 血液透析机是目前最重要的血液透析设备，主要功能是使透析液和病人的血液对向回流，同时保持透析液压力、浓度和温度的正常稳定。公司现有的血液透析