原油、燃料油日报：中东地缘尚不明朗，油价加剧震荡

中东地缘尚不明朗，油价加剧震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：在2026-03-26，SC原油期货主力合约价格报733.1元/桶，较前日（2026-03-25）的723.9元/桶小幅走高9.2元，涨幅1.27%，盘中走势显示从723.9元回升至733.1元。WTI原油期货价格维持在91.29美元/桶不变，Brent原油期货价格同样稳定在98.06美元/桶。SC-Brent价差走强至8.12美元/桶，较前日6.89美元/桶上涨1.23美元，涨幅17.85%；SC-WTI价差也走强至14.89美元/桶，较前日13.66美元/桶上涨1.23美元，涨幅9.0%。Brent-WTI价差稳定在6.77美元/桶。SC连续-连3价差小幅走弱至18.1元/桶，较前日18.7元/桶下跌0.6元，跌幅3.21%。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯基里希炼油厂因乌克兰无人机袭击停止原油加工，乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使大型炼厂减产，这增加了俄罗斯供应中断风险。同时，委内瑞拉3月石油产量达110万桶/日，提供部分供应增量。地缘方面，伊朗明确拒绝美方“15点意见”，称其片面不公。美伊结构性矛盾难以调和：美国追求伊朗臣服，伊朗坚持生存与尊严。特朗普在社媒强硬施压，五角大楼被曝制定“致命一击”军事方案，但他随后宣布将打击伊朗能源设施的决定推迟10天，自称应伊方请求，遭伊朗否认。 需求端：伊朗战争引发的汽油价格上涨正推动欧洲二手电动车销量攀升，表明油价飙升可能加速消费者转向替代能源，削弱汽油等成品油需求。泰国燃油价格出现数十年来最大涨幅，政府缩减补贴，可能抑制当地燃料油消费。炼厂装置方面，俄罗斯炼油厂袭击事件可能影响加工需求。 库存端：截至3月20日当周，美国商业原油库存大幅增加692.6万桶至4.56亿桶，远超市场预期的50万桶增幅；同期汽油库存减少259.3万桶至2.414亿桶，，精炼油库存则增加303.2万桶。 价格走势判断：原油价格预计将维持高位震荡。原因包括供给端地缘政治风险加剧（如03-26乌克兰袭击俄罗斯炼油厂事件导致供应中断），支撑价格上行；但需求端面临能源转型压力（如欧洲电动车销量上升）和局部需求抑制（如泰国燃油补贴缩减），可能限制涨幅。整体产业链中，供应紧张（OPEC+闲置产能受限）与需求不确定性（成品油利润受冲击）导致价格波动区间放大。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 03月27日：英国央行货币政策委员格林：石油冲击意味着供应要到2027年或2028年才能恢复。03月26日：消息人士称，俄罗斯乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使大型炼厂减产。03月26日：消息人士：俄罗斯基里希炼油厂在遭遇乌克兰无人机袭击后已停止原油加工。 03月26日：乌克兰无人机部队指挥官：乌方袭击了俄罗斯列宁格勒州的一座炼油厂。 03月26日：政府报告：委内瑞拉3月份石油产量已达110万桶/日。 （2）需求 金十数据3月26日讯， 线上汽车平台表示，伊朗战争引发的汽油价格飙升，正推动欧洲各地二手电动车销量攀升，这初步表明，油价上涨的压力正在促使消费者远离燃油车。 金十数据3月26日讯，周四，泰国数百万司机醒来后发现，燃油价格出现了数十年来最大幅度的上涨，此前，泰国政府被迫缩减燃油补贴。 （3）库存 新加坡至3月25日当周燃料油库存将于十分钟后公布。 （4）市场信息 金十数据3月26日讯，周四，金价在连续两日上涨后回落，投资者正等待中东局势缓和进程取得更明确的进展迹象，其结果可能影响全球金融和货币政策格局。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为一名优秀的原油期货研究员，任务是整理和提炼数据和资讯，并进行日度市场总结。输出必须按照指定的框架： 1. **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差** - **持仓与成交**（但数据中没有提供持仓和成交的信息。数据表中只有期货价格和价差。用户提供的数据包括：SC、WTI、Brent的价格，以及SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI、SC连续-连3的价差。持仓和成交没有提及。所以我需要在分析中只处理提供的数据，避免添加不存在的信息。） 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端** - **需求端** - **库存端**（资讯中提到新加坡燃料油库存，但未具体数据。其他库存如美国库欣等未提及。） 3. **价格走势判断** 要求： - 分析时带上原始数据和资讯的日期。数据日期是2026-03-26 vs 2026-03-25。资讯日期是03月27日和03月26日。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点，只包含正文。 - 避免使用序号如“一、”、“二、”。 - 避免使用emoji。 - 用词参考：小幅回落/走高，继续下探/上扬，维持稳定，价差走强/走弱等。 现在，分析数据和资讯： **数据部分（2026-03-26 vs 2026-03-25）：** - SC期货价格：733.1元/桶，之前723.9元/桶，变化+9.2，涨跌幅+1.27%。走势从723.9到733.1，小幅走高。 - WTI期货价格：91.29美元/桶，无变化（0.0）。 - Brent期货价格：98.06美元/桶，无变化（0.0）。 - SC-Brent价差：8.12美元/桶，之前6.89，+1.23，涨跌幅+17.85%。价差走强。 - SC-WTI价差：14.89美元/桶，之前13.66，+1.23，+9.0%。价差走强。 - Brent-WTI价差：6.77美元/桶，无变化。 - SC连续-连3价差：18.1元/桶，之前18.7，-0.6，-3.21%。价差走弱。 **资讯部分（日期为03月27日和03月26日）：** - 03月26日：俄罗斯乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使大型炼厂减产。这减少需求或影响供应。 - 03月26日：俄罗斯基里希炼油厂停止原油加工（由于无人机袭击）。这减少供应。 - 03月26日：伊朗战争引发汽油价格飙升，推动欧洲二手电动车销量攀升。这可能减少石油需求。 - 03月26日：泰国燃油价格大幅上涨，政府缩减补贴。可能影响需求。 - 03月26日：新加坡燃料油库存将公布（但未给数据）。 - 03月26日：金价回落，等待中东局势进展。 现在，构建输出框架： ### 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：分析SC、WTI、Brent价格变化和价差变化。 - **持仓与成交**：数据中没有提供，所以我应该跳过或说明无数据。但框架有这一项，我需要处理。或许说"无相关数据"或忽略。用户说"按照框架输出"，所以我会包括，但基于数据缺失，可以说"持仓与成交数据未提供"。 用户提供的数据表没有持仓和成交，所以最好说"持仓与成交：无相关数据可用"。 ### 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：从资讯，俄罗斯炼油厂袭击减少供应，委内瑞拉产量增加，但整体供应受地缘政治影响。 - **库存端**：新加坡燃料油库存将公布，但无数据。其他库存未提及。 ### 价格走势判断 从供给和库存讨论，形成对原油价格的走势判断。 价格走势：数据中SC小幅走高，WTI和Brent稳定。资讯显示供应中断（俄罗斯袭击），需求可能减弱（电动车趋势）。整体看，供应减少可能支撑价格，但需求减弱可能抵消。判断为高位震荡。 原因：地缘政治风险（乌克兰袭击）导致供应不确定性，而需求端面临转型压力。 确保分析带上日期： - 数据日期：2026-03-26 vs 2026-03-25 - 资讯日期：03月26日和03月27日 用词参考：小幅走高、维持稳定、价差走强/走弱等。 避免序号和emoji。 输出结构： ## 原油期货市场数据变动分析 - **持仓与成交**： ## 价格走势判断： 填充内容： **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：在2026-03-26，SC原油期货价格报733.1元/桶，较前日723.9元/桶小幅走高9.2元，涨幅1.27%。WTI和Brent价格分别维持在91.29美元/桶和98.06美元/桶不变。SC-Brent价差走强至8.12美元/桶，上涨1.23美元，SC-WTI价差也走强至14.89美元/桶，上涨1.23美元。Brent-WTI价差稳定在6.77美元/桶。SC连续-连3价差小幅走弱至18.1元/桶，下跌0.6元。 - **持仓与成交**：无相关数据可用。 **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：根据03-26资讯，俄罗斯基里希炼油厂因乌克兰无人机袭击停止原油加工，乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使炼厂减产，这减少了俄罗斯的原油供应。同时，委内瑞拉3月石油产量达110万桶/日，增加了供应。英国央行格林在03-27表示石油供应恢复可能延迟至2027或2028年，暗示供应紧张。 - **需求端**：03-26资讯显示，伊朗战争引发的汽油价格上涨推动欧洲二手电动车销量攀升，表明油价上涨可能促使消费者转向电动车，减少石油需求。泰国燃油价格大幅上涨，政府缩减补贴，可能抑制当地需求。 - **库存端**：新加坡燃料油库存数据将于03-25当周公布，但具体数据未提供。其他库存如美国库欣库存未提及。 **价格走势判断**：原油价格预计将维持高位震荡。原因包括：供给端受地缘政治风险（如乌克兰袭击俄罗斯炼油厂）影响，供应中断风险增加；需求端面临能源转型压力，电动车普及可能削弱长期需求增长；库存端信息有限，但整体供应紧张支撑价格，而需求不确定性限制上行空间。