银行行业点评报告：同业存单备案规则调整的可能影响

金融 2026-03-26 刘呈祥,朱晓云开源证券罗鑫涛Robin

核心观点：开源证券认为2026年初同业存单备案管理规则可能调整，或将从分割额度管理转向“总量与结构双控”，引导银行负债重心向核心存款转移，并防范期限错配风险。
调整影响：若同业存单与二永债统筹管理，同业存单规模或收缩，发行节奏可能从“年初一次性备案”转为“按需申请、动态调整”，中小城农商行受影响更大；二永债供给结构或分化，国有大行份额提升。
短期影响：银行可能“抢发”存单导致短期供给冲击，但长期供需错位将推动同业存单利率下行。
投资建议：建议关注项目储备充足、区域景气度高的城商行（如江苏银行、杭州银行、重庆银行），中长期推荐大型综合化银行及特色财富管理银行（如中信银行、农业银行、工商银行、招商银行）。
风险提示：宏观经济增速下行、政策落地不及预期。