金点策略晨报：A股百点反弹后，是否已经真正止跌？短期或有震荡不改中期慢牛格局

核心观点与市场综述

• 市场表现：周三A股延续强势反弹，沪指收复3900点，深成指及创指涨幅超2%，超过4800只个股上涨，实现百点反弹行情。
• 反弹原因：内外因素共振，外部地缘政治风险短期缓和，内部技术性超跌反弹需求累积，政策端“算电协同”等产业方向获指引，激发市场热情。
• 市场隐忧：成交量放大不显著，增量资金观望；领涨力量集中在电力、算力等前期方向，市场仍处存量资金博弈；地缘局势未彻底明朗，外部扰动可能再度升温。

盘面点评

• “算电协同”概念股走强：受国务院政府工作报告支持及全球AI算力建设爆发期推动，电力设备变压器升级为算力基础设施核心。
• 通信板块上涨：AI与算力需求驱动，政策支持5.5G/千兆光网建设，卫星互联网、物联网提供长期增长空间，建议关注AI算力、运营商等高景气方向。
• CPO概念股上涨：美国科技公司资本开支计划推动AI数据中心建设，CPO技术因高速率、低功耗优势获青睐。
• 地面兵装等军工股走强：地缘政治冲突、自主可控优势、军民融合与军贸出口驱动，建议关注航天航空、飞行武器、国防信息化等细分领域。

后市研判

• 短期走势：缩量反弹后，指数或反复震荡、夯实支撑，筑底过程不会一蹴而就。
• 中长期格局：A股扰动主要来自海外情绪，国内基本面稳固，能源结构多元化、稳增长政策提供“安全垫”，市场继续大幅下行的空间有限，慢牛格局未变。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎，本报告不构成个人投资建议。