金点策略晨报：A股两融余额重回2万亿，预计后市震荡慢牛是主基调

市场综述与盘面点评

• 市场走势：周三沪深三大指数低开高走，军工、人形机器人等科技股领涨，沪指一度上攻3636点。近期市场调整空间有限，整体仍处于上升趋势，板块轮动有序，市场情绪回暖。
• 成交额：两市成交额超1.7万亿，连续多个交易日放量，显示市场活跃度提升。
• 两融余额：时隔十年重回2万亿，反映投资者信心增强。
• 军工板块：连续上涨后估值偏高，但政策支持、地缘风险、国产大飞机等因素仍提供支撑，建议逢低关注航空、飞行武器等细分领域。
• PEEK材料：人形机器人轻量化趋势推动下，PEEK材料需求增加，市场有望快速增长，建议逢低关注。
• 机器人行业：短期涨幅过大后回调，但内生增长动能强劲，政策支持力度大，人形机器人或成AI应用载体，建议逢低关注。

后市大势研判

• 市场基调：预计后市震荡慢牛仍是主基调，关税谈判向好、政策发力、流动性改善等因素将推动市场。
• 关注重点：密切关注主要经济体关税谈判（尤其中美）、三季度政策窗口期（财政发力）、美联储货币政策转向时点。
• 操作策略：保持理性，避免追涨杀跌，聚焦绩优板块，规避前期涨幅过大但业绩存疑的个股。
• 投资方向：关注产能出清、AI、人形机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向，把握低估值补涨机会。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，客户应独立判断并承担投资责任。