金点策略晨报：美联储维持利率不变，A股短期回踩不改慢牛格局

核心观点与市场综述

• 美联储维持利率不变：美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%，符合市场预期，并上调通胀预期、下调经济增长预测，预测今年降息两次。美联储主席鲍威尔首次提到关税影响，认为不确定性增加，并提及特朗普政策对经济的影响。
• 国内LPR保持不变：中国人民银行公布2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，连续五个月保持不变。
• 市场进入存量博弈阶段：近期成交萎缩，市场短期上行力度或有欠缺，进入存量博弈阶段。市场逐步进入3月下旬及4月业绩验证临界点，外部扰动与内部政策节奏博弈，短期市场不确定性加大。

周四市场表现

• 指数集体收跌：沪深三大指数集体收跌，上证指数下跌0.51%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.00%，科创50指下跌1.13%。
• 板块表现：船舶制造板块逆势上涨，煤炭等高股息率股表现偏强，市场热点轮动加快，两市成交额14416亿元。
• 热点板块：船舶制造、风电设备、采掘、航天航空、汽车零部件等板块涨幅居前；保险、珠宝首饰、游戏、酿酒等板块跌幅居前。

板块分析

• 船舶制造板块上涨：受益于《政府工作报告》提出大力发展海洋经济，上海市海洋局发布相关规划，船舶业发展势头强劲。
• 煤炭等高股息率个股上涨：在低利率环境下，高股息个股收益稳定，建议择低配置，不追高，重点关注必需品属性、壁垒及护城河的资产。
• 风电设备等新能源赛道走强：新能源赛道调整较为充分，2025年仍值得逢低关注，锂电、光伏、风电、储能需求持续，充电基础设施行业快速发展。

后市展望与操作建议

• 短期调整不改中期慢牛格局：尽管市场短期回踩，但在国内经济基本面持续修复下，仍是整体上行中的洗盘。
• 操作建议：
  • 避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，关注年报季中业绩超预期方向。
  • 逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块。
  • 保持仓位灵活性，利用市场震荡进行高抛低吸操作。