瞭望国资系列6投资策略报告：医药央企引领高分红

核心观点

• 国资委围绕“十五五”规划与“人工智能+”专项行动，系统部署稳增长、育新质与强党建。地方层面同步推进，吉林省明确2026-2029年改革方案，上海市构建全生命周期支持体系，湖北省部署穿透式智慧监管平台，央地联动格局加速形成。
• 能源央企集团深化协同于绿色转型，中国石化与哈电集团深化产业协同，中国石油围绕能源安全、新质生产力、绿色低碳转型凝聚发展共识。
• 上周央企主题指数整体承压，但高股息类资产展现出相对防御属性，央企股东回报指数相对抗跌。
• 医药板块引领高分红，东阿阿胶发布“10派14.31元”的高分红预案。上周央企并购重组保持活跃，共计26起上市央企重组事项，涵盖清洁能源、农牧科技、建材等多个领域。上周5家央企推进股票回购事项，42家央企发布分红预案。

关键数据

• 央企主题指数：科技创新、科技引领、央企股东回报、央企现代能源及诚通央企ESG等主要指数悉数收跌，跌幅分别为6.53%、5.44%、3.9%、6.99%和5.74%。
• 股票分红：东阿阿胶“10派14.31元”、华润江中“10派8.8元”、国药股份“10派8元”。
• 股票回购：长安汽车股份回购方案获股东大会通过，紫金矿业正在实施回购，拟以不超过41.5元/股的价格回购不超过6024.09万股股份。

研究结论

• 地方国资正转向“主动创新”，在落实中央部署基础上积极探索差异化路径。
• 能源央企在国家能源战略中的核心支撑作用持续增强。
• 高股息资产在当前市场波动中具备较强配置价值。
• 央企并购重组节奏持续加快，医药板块分红力度尤为突出。