下游正处金三传统旺季 塑料价格或有一定支撑

行情复盘

3月23日，塑料期货主力合约收涨9.00%至9523.0元，资金整体流入6.53亿元。

背景分析

• 供应端：上海石化、宝来、大庆石化装置停车检修，PE产量环比下降2.81%至66.40万吨，产能利用率环比下降2.32%至80.07%。
• 需求端：下游开工率环比上升3.8%，其中农膜开工率环比上升8.6%，包装膜开工率环比上升2.2%。
• 库存：生产企业库存环比下降1.23%至56.83万吨，社会库存环比下降6.58%至61.93万吨。
• 成本：油制LLDPE成本环比上升9.35%至10177元/吨，油制利润环比下降519元/吨至-1848元/吨；煤制LLDPE成本环比下降0.72%至6542元/吨，煤制利润环比上升383元/吨至1829元/吨。

后市展望

PE检修计划增加，供应压力预计持续缓解。下游处于“金三”传统旺季，地膜、包装膜订单季节性增长，需求端复苏。亚洲乙烯供应短期难以恢复，乙烯价格偏强对LLDPE形成支撑。目前现货贴水05合约不深。短期L2605预计易涨难跌，关注中东地缘消息面的扰动。