传媒互联网周报：腾讯QClaw正式公测，把握游戏及IP潮玩底部机会

核心观点

本周传媒行业下跌3.89%，跑输沪深300和创业板指。核心观点包括：

1. AI应用发展迅速：欧洲“全能型”大模型MistralSmall4发布，腾讯QClaw正式公测，MuleRun发布可0门槛生成数字员工，加速AI能力与渗透率提升。
2. 行业数据：电影票房2.97亿元，前三名分别为《飞驰人生3》、《河狸变身计划》和《挽救计划》；游戏方面，柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《WhiteoutSurvival》和点点互动《Kingshot》收入领先。

投资建议

1. AI应用端机会：关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；平台端持续看好受益AI提升广告投放效率的哔哩哔哩。
2. 游戏板块底部布局机会：把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的。
3. IP潮玩底部修复机会：把握泡泡玛特底部修复机会。

风险提示

监管政策风险、业绩风险、商誉及资产减值风险等。