20250801中辉期货生猪月报：反内卷氛围阶段性缓和，近弱远强思路维持

一、现货表现

1. 全国生猪均价环比下降0.94元至14.14元/公斤，价格重心下移。
2. 淘汰母猪现货均价环比下行0.78元至10.29元/kg，50kg二元母猪均价环比下降0.95元至1641.3元/头。
3. 7kg仔猪出栏均价环比持稳于444.76元/头，15kg仔猪出栏均价环比下降48.27元/头至468.55元/头。

二、观点展望 短期：在农业部引导下，部分企业提前出栏导致供应压力增加，但标肥价差可观，散户惜售支撑价格底部。 中期：2025年H2生猪市场将继续增量，但需避免过分乐观。 长期：若产能调控措施逐步落实，未来十个月左右生猪出栏数量将下降，推动远月价格提升。减少二次育肥、调控肥猪出栏体重等措施也将逐步影响市场供应节奏。

需求方面：仍处于淡季，批发市场无明显亮点，屠宰整体低位震荡，暑假消费场景收缩，下游挺价能力较差。 政策端：近期政策扰动较大，“强预期-弱现实”格局下，建议逢高沽空年内合约或轻仓逢低试多26年远月合约，亦可考虑卖出近月合约的虚值看涨期权。

三、风险提示 仔猪疫病、二育市场情绪、政策调控情况。

四、关键数据

1. 全国生猪均价：14.14元/公斤（环比-0.94元）
2. 淘汰母猪均价：10.29元/kg（环比-0.78元）
3. 50kg二元母猪均价：1641.3元/头（环比-0.95元）
4. 7kg仔猪出栏均价：444.76元/头（环比持平）
5. 15kg仔猪出栏均价：468.55元/头（环比-48.27元）
6. 标肥价差：-0.45元/kg（环比+0.42元）
7. 全国仔猪出生数：554.02万头（环比+10.63万头）
8. 全国能繁母猪存栏：4043万头（环比+1万头）
9. 全国屠宰企业开工率：26.83%（环比+0.33%）
10. 全国日度屠宰量：112330头（环比-350头）
11. 全国猪粮比价：5.88（环比-0.22）
12. 仔猪料肉比：2.8（环比+0.01）