生猪期货周报：淡季猪价承压关注产能调控进度

2026-03-12 柴颖华国元期货杜佛光

核心观点：当前生猪市场供大于求格局延续，猪价弱势运行。供应端受气温回升和大猪需求转弱影响，养殖端出栏积极性高，产能持续释放；需求端元宵节后消费疲软，整体处于季节性淡季。政策层面，农业农村部强化产能调控利好远期供给，但短期猪价受需求疲软和供应充裕影响仍将震荡偏弱。
关键数据：
- 生猪出栏均价：10.06元/公斤（环比下跌0.29元/公斤）
- 标肥价差：-0.75元/公斤（环比持平）
- 能繁母猪存栏量：3961万头（同比下降2.9%，环比下降1.8%）
- 商品猪存栏量：3732.05万头（环比增加1.79%，同比增加5.57%）
- 商品猪出栏量：992.23万头（环比增加12.95%，同比增加12.12%）
- 出栏均重：123.17公斤（环比上升0.11公斤）
- 屠宰企业开工率：28.98%（环比回升0.86%）
- 冷冻肉库容率：17.52%（环比回升0.21%）
- 自繁自养养殖亏损：176.34元/头
- 外购仔猪养殖亏损：87.42元/头
研究结论：
- 短期市场将继续磨底，猪价震荡偏弱，反弹空间有限，主要受二育抄底情绪谨慎影响。
- 后续低位反弹取决于二育入场力度，但当前养殖端亏损扩大，去产能意愿增强。
- 需重点关注短期二育情绪、出栏节奏及产能调控政策落实力度。
- 生猪2605合约参考区间：10500-11500元/吨。