碳酸锂周报：供应预期增加，价格延续震荡

供需状况

• 供应端：上周碳酸锂产量环比增加645吨至24365吨，但2月产量环比减17.6%。宁德枧下窝矿山未复产，津巴布韦暂停出口，宜春矿证扰动持续。澳矿降本空间有限，2月国内锂辉石进口55.8万吨（环比降33%），碳酸锂进口26427吨（环比降2%同比增114%）。
• 成本：进口锂辉石精矿CIF价持平，碳酸锂冶炼开工率升至57%，锂辉石开工率高位，产能弹性大。
• 需求端：3月排产环比增加，产业链供需两旺。2月动力和储能电池产量141.6GWh（环比降15.7%同比增41.3%），出口23.9GWh（环比降0.9%同比增13.2%），销量113.2GWh（环比降23.9%同比增25.7%）。新能源车购置税或持续支撑销量。
• 库存：本周碳酸锂库存去库，工厂库存增635吨，市场库存增1597吨，期货库存减2085吨。

策略建议

• 供应端：宁德枧下窝矿山停产，宜春矿证风险存，2月国内产量环比减，进口精矿和碳酸锂环比减但同比增。南美锂盐进口将补充供应。
• 需求端：产业链供需两旺，宁德枧下窝矿复产预期强，锂盐进口量预期大增。津巴布韦出口禁令和宜春矿端扰动持续，矿石提锂增产致成本中枢上移。
• 预测：供需双增，库存下降，需关注津巴布韦出口进展和宜春矿端扰动，预计碳酸锂价格延续震荡。

重点数据跟踪

• 碳酸锂产量：24365吨（周环比+645吨，2月环比-17.6%）。
• 进口锂辉石：55.8万吨（2月环比-33%，1-2月约139万吨）。
• 进口碳酸锂：26427吨（2月环比-2%，1-2月约13.4万吨当量）。
• 电池产量：141.6GWh（2月环比-15.7%，同比增长41.3%）。
• 电池销量：113.2GWh（2月环比-23.9%，同比增长25.7%）。