尿素周报：返青肥步入后期

市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1841元/吨（-18）；河南小颗粒市场价1860元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1870元/吨（-10）；江苏小颗粒市场价1860元/吨（-20）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东尿素基差29元/吨（+8）；河南尿素基差19元/吨（+18）；江苏尿素基差19元/吨（-2）；尿素生产利润305.0元/吨（-10.0）；出口利润2370.8元/吨（+17.8）。 供应端：截至2026-03-22，企业产能利用率92.19%（-1.10%）；企业厂内库存为80.9万吨（-14.9）；港口库存为16.7万吨（-2.2）。 需求端：截至2026-03-22，复合肥产能利用率49.97%（+4.41%）；三聚氰胺产能利用率为59.31%（+6.0%）；尿素企业预收订单天数8.29日（+0.2）。 市场分析 尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货出厂价稳定为主。淡储3月开始全面投放。市场情绪略降温，市场价小幅下调。供应端本周临时故障增加，供应量小幅下降。需求端中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕传播进行中。复合肥开工继续回升，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触。三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购。受国际地缘冲突影响，盘面周初情绪偏强，现货整体情绪较好，订单略有增长，厂内库存去库，港口库存小幅去库。伊朗局势使得国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。 策略单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 装置检修动态、淡储投放节奏、出口政策变动 目录 一、价格与价差.........................................................................................................................................3二、上游供应............................................................................................................................................5三、下游需求............................................................................................................................................6四、尿素库存............................................................................................................................................7 图表 图1：尿素小颗粒山东市场主流价............................................................................................................................................3图2：尿素小颗粒河南市场主流价............................................................................................................................................3图3：尿素主力合约价格走势....................................................................................................................................................3图4：尿素01合约价格走势........................................................................................................................................................3图5：尿素05合约价格走势........................................................................................................................................................3图6：尿素09合约价格走势........................................................................................................................................................3图7：1-5价差...............................................................................................................................................................................4图8：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图9：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图10：尿素山东主连基差..........................................................................................................................................................4图11：尿素河南主连基差..........................................................................................................................................................4图12：尿素江苏主连基差..........................................................................................................................................................4图13：尿素周度产量..................................................................................................................................................................5图14：尿素开工率......................................................................................................................................................................5图15：尿素气制开工率..............................................................................................................................................................5图16：尿素煤制开工率..............................................................................................................................................................5图17：尿素生产成本..................................................................................................................................................................5图18：尿素生产利润..................................................................................................................................................................5图19：复合肥开工率..................................................................................................................................................................6图20：三聚氰胺开工率..............................................................................................................................................................6图21：尿素待发订单天数..........................................................................................................................................................6图22：中国小颗粒FOB.........................................................................................