油料周报：大豆政策托底，花生需求分化

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2605收盘价4810元/吨，环比下跌163元，跌幅3.28%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+70，较上周上涨163；宝清地区食用豆基差A05-10，较上周上涨163；富锦地区食用豆现货基差A05+30，较上周上涨163；尚志地区食用豆现货基差A05+70，较上周上涨163。 大豆供需 Mysteel预估：2026年3月国内大豆预估到港672.75万吨，4月预计950万吨，5月预计1100万吨，二季度进口到港量持续攀升，市场供应压力逐步加大。天气情况：本周东北地区北部、新疆大部等地出现降温雨雪天气，部分区域伴有大风沙尘，对设施农业生产不利，北方冬麦区光热墒情适宜，江淮、江南等地水热充足利于春耕，仅四川北部、云南东部部分区域墒情偏差，整体对大豆购销储运影响有限。余粮情况：国内产区豆价高企致购销偏淡，库存消化放缓，基层余粮进一步缩减，农户与贸易商惜售挺价心态浓厚，预估黑龙江余粮30%，安徽余粮36%，河南余粮40%，山东余粮41%。需求方面，销区虽有补库需求，但受高价压制，采购方观望情绪浓厚，暂无大规模增库计划，下游企业均以刚需小批量采购为主，市场购销活跃度偏低，部分区域呈现有价无市格局。 市场分析 本周大商所豆一期货主力合约呈现冲高回落的高位震荡格局，大豆市场延续北强南稳，东北产区基层余粮仅剩1-2成，优质粮源紧俏，农户与贸易商惜售挺价；关内产区优质豆源一货难求，报价高位持稳，但高价抑制终端采购，部分区域呈现有价无市；销区价格小幅分化，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主，购销活跃度偏低。综合来看，在政策托底、基层粮源持续偏紧的支撑下，短期大豆期现货价格仍将维持偏强震荡态势，春播前政策密集释放或带动价格小幅上行，中长期价格或在4800-5200元/吨区间震荡。同时需警惕3月底美豆种植意向报告、4月进口大豆集中到港的供应压力，以及高价对终端需求的压制带来的回调风险。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2605合约8188元/吨，环比上周上涨2元，涨幅0.02%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK05-288，较上周下跌2；山东临沂地区现货基差PK05-1388，较上周下跌2，河北衡水地区现货基差PK01+212，较上周下跌2。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至3月19日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计217945吨，较上周增加18840吨、增幅9.46%，因部分中大型油厂油料到货量较多，且部分工厂仅采购未开机，库存增速进一步扩大。油厂到货情况：本周中大型油厂油料采购积极性提升，采购指标放宽，部分工厂日度到货量逾1000吨，截至3月19日当周油厂样本有效到货量约43480吨，较上周23140吨增加20340吨，到货量环比大幅增长。商品米市场交易情况：商品米需求依旧平淡，食品加工企业、批发市场仍以销售库存为主，仅刚需小量补货，产区加工筛选企业谨慎采购、按需生产，东北商品米价格呈偏弱态势。需求方面：油厂开机率环比提升至16.78%，但仍有部分工厂处于检修或未开机状态，油料采购需求有所改善；食品端需求未见好转，贸易商持货惜售，整体需求依旧分化，油料需求回暖支撑市场，商品米需求疲软压制行情 市场分析 本周全国花生整体供应依旧宽松，基层种植户及粮贩延续惜售挺价心态，市场上货量维持一般水平；加工企业依旧谨慎采购原料、按需生产，贸易商持货量较多，河南产区冷库基本满仓，企业普遍待价而沽，期货仓单数量保持稳定。油厂开机率继续回升，油料收购积极且到货量幅增加；商品米需求依旧平淡，食品企业与批发市场仍以刚需小量补货为主，卖方销售承压明显。综合来看，供应宽松、需求分化的格局延续，油料需求改善对市场形成支撑，但油厂采购报价平稳制约涨幅，预计未来一周全国花生价格或震荡企稳。油脂价格波动下花生油报价偏稳、实单可议价，花生粕性价比优势显现，叠加部分大豆压榨厂有停机检修计划，价格或偏强运行，需持续关注豆粕等竞品价格走势。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量...........................................................................................................................