LLDPE：裂解供应收缩，成本传导不畅，PP：供应受限，出口向好，期现无风险窗口打开

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，供应端受限，出口向好，期现无风险窗口打开。

【现货消息】
聚乙烯（PE）：外采石脑油装置集中给出3-4月降负检修计划，PE开工率后续或下滑至70%以下；中沙、中英HD今日停车；镇海PP停车，PP开工再度下滑至70%以下。PDH装置计划检修仍多，利润持续新低。基差走弱，成本传导不畅，下游终端暂未接受订单调价，厂家出厂调降，华北交割窗口继续打开。

聚丙烯（PP）：C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归，PDH利润深度亏损下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【市场状况分析】
地缘政治升级，霍尔木兹海峡航运停滞，石脑油等原料预计偏强，PE成本抬升。节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导需要时间。供应端，巴斯夫湛江量产，3月预计检修及降负计划持续增加，标品排产下滑，库存开始去化，关注地缘持续性及成本传导情况。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：1；PP趋势强度：1