天风医药杨松团队美诺华更新公布JH389人体疗效及安全性数据看好2026

JH389人体数据发布

• 口服GLP-1递送系统JH389人体试验（N=28，益生菌胶囊8周）：
  • 平均减重2.5kg（77.2kg→74.8kg），改善率3.20%；
  • 平均减脂2.2kg（31.2kg→29.0kg），改善率7.07%；
  • 皮下脂肪厚度减少3.9mm（30.6mm→26.6mm），改善率12.86%；
  • 脂肪占比降低1.7%（40.2%→38.5%），改善率4.19%；
• 基线BMI<28受试者（N=8）减重效果更优（4.26% vs 3.20%）；
• 安全性良好：无不良反应，血糖血脂等指标稳定。

业绩增长驱动因素

• 制剂代加工：天康工厂产能持续提升（2024-2025-2026E：30亿片→60亿片→超30%增长）；
• 国采制剂：10个品种拟中选1-8批续约，中标数量大幅提升，推动业务快速增长。

创新管线进展

• GLP-1递送系统：JH389初步数据良好，后续单/双靶点益生菌产品进展稳健；
• siRNA管线：公布多个管线及肺部递送平台，核心管线MN0201（双靶点，适应症MASH）预计2026年公布临床前数据，2027年推进临床。