高盛看好新易盛维持新易盛买入评级将其12个月目标价上调至518元较当

高盛维持新易盛买入评级，目标价上调至518元，上行空间20.2%，估值采用2026年27倍市盈率。核心增长动力来自2026-2027年800G/1.6T光模块出货量提升，叠加自研及硅光光模块贡献增加、产能扩张。新品发布方面，公司于2026年OFC展会发布12.8T XPO等多款新品，适配AI网络架构升级需求。业绩指引显示，2025年净利润94-99亿元，四季度营收环比增30%至79亿元，高增源于AI算力需求及产品结构升级。盈利预测上调2025-2027年营收1%、6%、6%，净利润2%、3%、3%，但下调2026-2027年毛利率1.4、1.5个百分点。下行风险包括800G放量不及预期、地缘政治影响供应链、行业竞争加剧致利润率下滑。

花旗重申康宁买入评级，看好光学产品需求势头。近期与Meta达成合作协议，有望与其他超大规模科技企业签署类似合作，印证每台加速器对应互联产品价值约500-1000美元，CPO技术落地后价值仍上行。康宁与微软在空芯光纤领域的合作、与卢门公司续签的长期供应协议等凸显其优势市场地位，各产品市场需求强劲。目标价170美元，基于2026年每股收益3.09美元，市盈率35倍。