纯碱基本面仍受压制 焦煤基本面供需双增

发布时间：2026-03-20 10:57:24作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 3月19日，纯碱期货主力合约收跌0.73%至1217.0元。 资金流向 3月19日收盘，纯碱期货资金整体流出3870.61万元。 背景分析 碱厂利润边际回暖，纯碱产量维持高位，昨日纯碱日产小幅降至11.31万吨(-0.3万吨)，阿拉善装置检修，关注3-4月会否有集中检修。 后市展望 纯碱基本面仍受到高供应、高库存的压制。不过，在海峡通航恢复信号确认前，国际油价偏强，或限制纯碱向下空间。暂以区间震荡思路应对。 研报正文研报正文 【焦煤】 口岸资源充足、矿山平稳复产，原煤供给稳中有升，而坑口竞拍氛围尚佳，下游采购并无显著放缓的迹象，焦煤基本面供需双增，短期矛盾并不突出，但考虑国际油价涨幅放大，能源价格对煤价的影响仍存。 【焦炭】 焦炉开工负荷环比小幅提升，焦企生产积极性尚佳，而高炉复产推升焦炭入炉刚需，钢厂采购虽多维持按需节奏、但贸易环节入市意愿增强，焦炭供需双双增长，现货市场暂稳运行，期价受能源价格及成本煤价波动影响。 【纯碱】 碱厂利润边际回暖，纯碱产量维持高位，昨日纯碱日产小幅降至11.31万吨(-0.3万吨)，阿拉善装置检修，关注3-4月会否有集中检修。纯碱基本面仍受到高供应、高库存的压制。不过，在海峡通航恢复信号确认前，国际油价偏强，或限制纯碱向下空间。暂以区间震荡思路应对。策略上，新单暂时观望。风险提示：霍尔木兹海峡恢复通航。 【玻璃】 供应端保持平稳。本周玻璃厂去库141.3万重箱至7443.6万重箱，去库速度环比上周下降;沙河贸易商库存下降56万重箱至816万重箱;上中游库存依旧偏高。玻璃05合约面临交割压力。玻璃09合约过剩压力已显著降低，价格支撑相对较强。玻璃或延续近弱远强格局。策略上，新单观望。风险提示：近月交割需求大幅增加、国际油价大幅下跌。 关联品种关联品种焦炭焦煤玻璃纯碱所属公司：兴业期货