油脂周报：油脂维持看涨

周度评估及策略推荐

受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。在美伊事件结束前，原油价格预计维持高位，印尼存在收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂。

期现市场

• 基差：马来棕榈和国内棕榈基差、豆油和菜油基差均呈现一定波动。
• 价差与月差：豆棕价差、棕榈油月差、豆油和菜油月差表现稳定。

供给端

• 马棕产量及出口：根据MPOB数据，2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比减少30万吨，库存为270万吨，环比减少12万吨。
• 印尼棕榈油产量及出口：印尼1月棕榈油出口总量为230万吨，环比减少49万吨，同比增加86万吨。
• 大豆到港及港口库存：国内大豆到港量及港口库存数据稳定。
• 菜籽及菜油月度进口：菜籽及菜油进口数据正常。

利润库存

• 中国、印度植物油库存：截至2月底，印度植物油库存为187万吨，环比增加12万吨；国内样本数据三大油脂库存为201万吨，同比减少7万吨。
• 棕榈油利润库存：棕榈油利润及库存数据表现良好。
• 菜籽油利润库存：菜籽油利润及库存数据稳定。
• 产地棕榈油库存：产地棕榈油库存数据正常。

成本端

• 棕榈进口成本及鲜果串报价：棕榈进口成本及鲜果串报价稳定。
• 菜油、菜籽成本：菜油、菜籽成本数据正常。

需求端

• 油脂成交：油脂成交数据稳定。
• 生柴利润：生柴利润数据表现良好。

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