新能源及有色金属日报：运费加政策干扰下氧化铝成本支撑抬升

重要数据

• 铝现货方面：华东A00铝价24510元/吨，较上一交易日下跌390元/吨；华东铝现货升贴水-200元/吨，变化10元/吨；中原A00铝价24410元/吨，现货升贴水-300元/吨，变化40元/吨；佛山A00铝价24520元/吨，下跌390元/吨，现货升贴水-185元/吨，变化15元/吨。
• 铝期货方面：沪铝主力合约开于25060元/吨，收于24800元/吨，下跌245元/吨，最高价25110元/吨，最低价24650元/吨；全天成交287273手，持仓307325手。
• 库存方面：国内电解铝锭社会库存132.6万吨，增加3.2万吨；仓单库存392206吨，增加850吨；LME铝库存436625吨，减少3700吨。
• 氧化铝现货价格：山西2715元/吨，山东2680元/吨，河南2735元/吨，广西2730元/吨，贵州2770元/吨；澳洲氧化铝FOB价格298美元/吨。
• 氧化铝期货方面：主力合约开于3081元/吨，收于3048元/吨，下跌20元/吨，最高价3117元/吨，最低价3006元/吨；全天成交1015496手，持仓273934手。
• 铝合金价格方面：保太民用生铝18400元/吨，机械生铝18800元/吨，下跌200元/吨；ADC12保太报价24500元/吨，下跌100元/吨。
• 铝合金库存：社会库存5.80万吨，厂内库存7.46万吨。

市场分析

• 电解铝：海外供应端减少，中东减产和电力缺口利多铝价；国内消费复苏，铝棒库存去库；长期看铝价上涨空间可期。
• 氧化铝：现货市场过剩，库存增加，但政策调整和油价波动提供支撑；几内亚减产预期提振价格。

策略

• 单边：铝、氧化铝、铝合金谨慎偏多；套利中性。

风险

1. 海外政策超预期扰动。
2. 流动性变动超预期。
3. 海外矿石供应新扰动。

图表

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