市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: 马士基上海-鹿特丹WEEK14周报价1625/2610美元/FEU；HPL 3月下半月船期报价2035-3035美元/FEU，4月份上半月船期报价3035美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance: MSC 3月下半月船期报价2840美元/FEU；ONE 3月下半月价格2435-2755美元/FEU，4月份船期价格3761美元/FEU。
- Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹3月份下半月船期报价3293-3393美元/FEU，4月份船期报价2909/3793美元；EMC 3月下半月船期报价3130-3230美元/FEU；OOCL 3月份下半月船期报价2730-2830美元/FEU。
地缘端
- 特朗普政府考虑向中东增派数千名美军，地缘政治风险上升。
静态供给
- 交付现状: 2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计运力174232TEU。12000-16999TEU船舶6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶1艘，合计17148TEU。
- 交付预期: 12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。17000+TEU船舶2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）。
动态供给
- 中国-欧基港: 3月份剩余3周月度周均运力30.82TEU，WEEK12/13/14周运力分别为31.06/28.21/33.18万TEU。4月份月度周均运力32.62万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为33.13/30.42/32.9/34.06万TEU。5月份月均运力31.18万TEU，WEEK19/20/21/22周运力分别为32.4/31.31/31.84/29.19万TEU。3月份共计8个空班和1个TBN，4月份共计3个TBN，5月份共计6个TBN。
- 主力合约: EC2604临近交割，马士基提涨4月第一周运价，伊以冲突后船司尝试淡季挺价，马士基4月第一周价格为2600-2700美元/大柜（折合SCFIS 1900点左右）。主要船司宣布收取紧急燃油附加费，但马士基紧急燃油附加费不再收取。
- 运力调转: OCEAN联盟CSCL Atlantic Ocean号从中东航线转向亚欧航线补空班，Cosco Shipping Planet从青岛揽货，增加欧线供给端压力。
策略
风险
- 下行风险: 欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险: 欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
旺季合约预期
- 6、7、8月合约预期较强，苏伊士运河上半年复航概率低，上半年超大型集装箱船舶交付压力小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高。
- 油价上涨可能带动欧美发达国家进口国内物品，带动出口需求大增，但需提防全球经济衰退风险。
市场数据
- 集运指数欧线期货所有合约持仓49092.00手，单日成交42436.00手。
- EC2604合约收盘价格1905.30点，EC2605合约收盘价格2137.00点，EC2606合约收盘价格2342.00点，EC2607合约收盘价格2475.00点，EC2608合约收盘价格2316.00点，EC2609合约收盘价格1693.30点，EC2610合约收盘价格1525.40点，EC2512合约收盘价格1718.80点。
- 3月13日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1618美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格2249美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3111美元/FEU。3月16日公布的SCFIS（上海-欧洲）1556.49点，SCFIS（上海-美西）1109.11点。
