钢材：库存拐点显现，钢材宽幅震荡
- 市场分析：钢材期货主力合约震荡运行，全国建材成交8.88万吨，现货成交整体偏弱，市场观望情绪偏强。本周找钢数据显示，钢材库存由增转降，建材产销大增，热卷产销小幅增长。
- 供需与逻辑：目前钢材供需矛盾有限，建材维持供需双弱，库存略高于同期水平，板材产量相对较高，但需求韧性较强，库存压力大于建材。消费旺季来临，供需有望好转，但库存压力仍是关键因素，旺季去库幅度将影响价格高度。中东局势恶化影响运费和能源价格，间接支撑钢材价格底部。短期钢材价格跟随原料波动，后期关注旺季去库情况和原料价格涨跌。
- 策略：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
铁矿：外部刺激缓和，铁矿震荡回调
- 市场分析：铁矿石期货价格小幅下跌，现货价格小幅下跌，贸易商报价随行就市，钢厂采购刚需为主。全国主港铁矿累计成交51.8万吨，环比下跌10.69%。
- 供需与逻辑：高矿价刺激铁矿石供给，短期港口部分铁矿流动性释放，供给压力上升。钢厂限产结束，后续铁水产量将回升。短期供需矛盾未激化，海运成本大幅提升，矿价维持震荡运行。长期供需宽松格局难改，高库存压制价格表现。后期关注中东局势、非主流铁矿发运、铁矿库存和谈判进展。
- 策略：单边、跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
双焦：情绪影响盘面，双焦震荡运行
- 市场分析：双焦期货震荡运行，产地部分煤种受外围市场涨价影响，市场情绪好转，蒙5#原煤稳定在1100元/吨左右。港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般。
- 供需与逻辑：焦煤方面，国内煤矿复产加快，乌海地区受环保影响，蒙煤通关高位持稳，内外煤价劈叉，海运煤到港有限，但焦煤整体供应相对宽松。下游原料库存高位抑制采购积极性，短期焦煤震荡运行。焦炭方面，焦化利润尚可，焦企陆续复产，钢厂后期也将稳步提产，焦炭供需矛盾有限，短期价格偏稳运行。后期关注中东局势对煤价的情绪影响。
- 策略：焦煤方面：震荡，焦炭方面：震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
动力煤：市场情绪好转，煤价有所反弹
- 市场分析：主产区部分坑口煤价企稳上涨，港口煤价基本持平。产地市场情绪好转，部分终端及中间贸易商补库采购，价格小幅上涨。港口低卡煤需求好于中高卡煤，整体询货需求增加。进口煤到岸成本严重倒挂，下游招标减少，多数贸易商交易停滞。
- 供需与逻辑：煤炭供给伴随两会结束逐步提升，消费受季节性影响转弱，煤价短期震荡偏弱运行。短期油气价格上涨尚未完全传导至煤炭，淡季非电煤需求对煤炭供需影响较大。后期关注非电煤消费和补库情况。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
