期货行情与现货情况
- 期货行情：沪铜主力合约3月17日开于100020元/吨，收于99340元/吨，下跌0.38%；夜盘开于99120元/吨，收于99140元/吨，下跌0.20%。
- 现货情况：沪铜2604合约收于100130元/吨，市场交投清淡，下游采购谨慎，持货商报价下调，升贴水走弱。隔月价差收敛压制交仓意愿，库存高位施压，进口窗口微启，海外货源流入预期升温，短期升贴水承压。
重要资讯汇总
- 地缘政治：伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊驳回斡旋提案，否认与美国接触；以色列国防军称将“追杀”哈梅内伊；伊朗哀悼前议长拉里贾尼，革命卫队证实巴斯基民兵组织负责人苏莱曼尼身亡，已指定关键职位替代人选。地缘未见好转，市场流动性收紧。
- 矿端：Botswana Minerals获8个铜勘探许可证，覆盖7000平方公里，利用AI分析成果；力拓获亚利桑那州Resolution铜矿矿区控制权，资源量达19.7亿吨，平均品位1.54%，但面临原住民反对。
- 冶炼及进口：嘉能可北昆士兰铜精炼厂工人罢工4小时，谈判未解决，工会称若无改进将继续。嘉能可称致力于达成协议，称AWU政治作秀破坏合作。该炼厂年产30万吨铜阴极。
- 消费：安徽省发布2026年重点项目清单，涉铜项目4个，包括铜基新材料、新能源铜基新材料、高等级覆铜板项目。
- 库存与仓单：LME仓单减少225吨至330375吨；SHFE仓单增加1291吨至324289吨；国内电解铜现货库减少2.66万吨至54.73万吨。
策略
- 铜：谨慎偏多。国内库存及月差偏高，下游采购谨慎。矿端TC持续回落至-60美元/吨，原料紧张。精铜进口窗口打开，保税区库存去化；废铜精废价差收窄，含税原料需求攀升；铜材开工率回升，精铜杆订单倍增，漆包线、黄铜棒景气度改善；终端电力、新能源订单支撑强，建筑领域乏力。建议在99200元/吨至101000元/吨间逢低买入套保，跌破99200元/吨则加大力度。
- 套利：暂缓。
- 期权：卖出看跌。
风险
