国盛电子AI英伟达正式推出LPUAI进入推理Agent时代

AI进入推理+Agent时代，硬件板块投资机会重估

随着模型规模和上下文长度大幅增长，AI进入推理+Agent时代，算力成为核心收入来源，硬件效率成为关键。PCB、存储、服务器代工板块业绩和估值有望重估。

Rubin系列：高性能计算节点

• Rubin量产与出货节奏：Rubin将于2026年下半年量产，Rubin Ultra采用全新Kyber机架，支持144颗GPU构成单一NVLink域，将于2027年下半年出货。
• 市场预期：到2027年底，Blackwell和Rubin芯片将至少创造1万亿美元收入，实际需求可能更高。
• Groq LPU协同：Groq 3 LPU拥有500MB SRAM缓存和150 TB/s片上带宽，远超Rubin GPU的22 TB/s。通过Dynamo软件解耦推理，Prefill和Attention由Rubin处理，Decode由Groq LPU承担，实现35倍每兆瓦吞吐提升。
• 部署设计：3 LPX机架设计为与Vera Rubin NVL72并排部署。Groq 3 LPU将于2026年第三季度出货。

Feynman系列：存储性能突破

• 存储策略变革：NVIDIA为Feynman GPU配备定制化HBM技术，跳过通用规格，可能采用基于HBM4E的定制增强版甚至HBM5方案。
• 技术优势：定制化方案将GPU数据处理逻辑嵌入存储Base Die，实现超高的带宽和极低延迟。
• 搭配CPU：Feynman将搭配Rosa的全新CPU。
• 出货时间：Feynman将于2028年出货。
• 扩展支持：Feynman平台将同时支持铜和CPO扩展。

相关标的

• 光互连产业链：东山精密（索尔思）、炬光科技、源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、长光华芯、仕佳光子、光迅科技、永鼎股份、太辰光、光库科技、致尚科技等。
• PCB：胜宏科技，沪电股份，东山精密，深南电路，生益科技，菲利华，东材科技，大族数控，鼎泰高科，联瑞新材等。
• 服务器代工：工业富联。
• 存储：存储模组如香农芯创、国科微、佰维存储、江波龙等；存储芯片如兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份、聚辰股份、恒烁股份等。