新能源及有色金属日报：运费大涨，镍不锈钢价格震荡运行

镍品种

市场分析：2026年3月17日，沪镍主力合约收于135940元/吨，下跌0.34%，成交量为342807手，持仓量为207749手。镍价处于政策面与基本面博弈状态。 走势分析：政策方面，印尼计划2026年RKAB配额降至2.5亿吨，引发市场对供应紧张的预期，支撑镍价。基本面方面，供应端产量上升，库存垒加，需求端不锈钢厂利润改善，但新能源汽车消费处于淡季。整体来看，供需偏弱但符合预期，政策面主导镍价走势，预计将保持高位震荡。 宏观方面：美元走弱提供支撑，但地缘局势和宏观经济数据不及预期，对镍价刺激有限。 镍矿方面：菲律宾镍矿海运费上涨，中高品位镍矿报价较高，但铁厂接受意愿有限。 现货方面：精炼镍现货升贴水平稳，进口镍小幅贴水，市场交投氛围温和，成交以刚需补库为主。 策略：单边区间操作为主，预计镍价将维持区间震荡。 风险：国内经济政策、印尼政策变动，新任美国总统政策。

不锈钢品种

市场分析：2026年3月17日，不锈钢主力合约收于14095元/吨，下跌0.35%，成交量为114456手，持仓量为115319手。 走势分析：不锈钢价格受镍价影响主导。供应端3月排产预计增长36.5%，消费端缓慢恢复但速度偏慢，库存难以回升，对价格起底部支撑作用。 现货方面：现货报价松动，成交复苏阶段，市场活跃度一般，304/2B升贴水200-400元/吨。 策略：基本面供给增长预期强于需求端，成本支撑仍在，短期跟随镍价走势，预计将维持震荡。 风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

图表

包含LME及沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、红土镍矿报价、镍铁价格、进口铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢价格、不锈钢库存等图表。

研究员

陈思捷，蔺一杭。