天富期货豆粕、棕榈油先抑后扬

一、农产品板块综述 豆粕先跌后涨，在美豆重挫的背景下体现出极强的抗跌性，巴西大豆发货偏慢，国内进口大豆到港或延迟，豆粕库存下降，支撑豆粕期价强势运行。棕榈油亦先抑后扬，调整受限，马棕油3月至今出口强劲，3月末库存预期下降，支撑棕油价格，后市仍将偏强运行。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：先抑后扬，偏强运行 焦点关注：豆粕主力2605合约先跌后涨，收长下影线阳线，走势偏强： 1.外盘市场对美国出口更多大豆的预期受挫，CBOT大豆期价跌停。但国内豆粕期价先跌后涨，极具抗跌性，国内进口检疫政策收紧以及巴西大豆收割延迟发运偏慢影响仍存，市场担忧3月下旬至4月上旬大豆供应收紧，同时国内豆粕库存持续下降，据Mysteel数据，截至第11周，豆粕库存62.73万吨，同比下降8.16%，下游需求较强。豆粕期价偏强运行。 2.豆粕主力2605合约调整受限，期价在10日均线附近获得支撑，收阳线，延续技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑3030—3050。 （二）棕榈油：调整受限 焦点关注：棕榈油主力2605合约调整受限，高位运行，强势未变： 1.印尼政府要求印尼生产棕榈油的企业优先满足国内需求，在此之前不得出口相关产品。市场预期印尼棕榈油出口供应可能收紧，提振棕油价格。而马来西亚3月棕油出口大增，高频数据显示，马来西亚3月前15日棕榈油出口环比增长43.5%—56.9%，预计马棕榈油月末库存继续下降，支撑棕榈油价格。 2.棕榈油主力2605合约先抑后扬，调整受限，期价继续在均线系统之上运行，MACD红柱扩大，各均线多头排列，技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑9800—9818。 （三）生猪：继续大跌 焦点关注：生猪主力2605合约在前日破位大跌后继续扩大跌幅，再创新低10630，受到供应增量以及需求偏弱压力： 1.生猪存栏高位，产能持续释放，规模养殖场为完成月度计划集中增量出栏，供应端压力增大。同时3月进入消费淡季，终端走货缓慢，屠宰企业维持按需开工，没有开展主动增库及备货操作，屠宰企业为应对鲜品滞销压力，部分白条转为分割品被动入库，对猪源的承接能力有限。供强需弱压制猪价走低。 2.生猪主力2605合约继续扩大跌幅，下行空间仍在拓展，MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续逢高抛空，阻力位10835—10900。 （四）棉花：先扬后抑，高位运行 焦点关注：棉花主力2605合约先扬后抑，震荡收阴，仍在高位运行，受到国家增发进口配额以及消费旺季的支撑： 1.新疆今年播种面积下降预期仍支撑棉价。纺织市场进入金三银四传统消费旺季，纺织企业开机率稳步提升，但原料涨幅大于成品，纺企面对高棉价补库意愿有限。同时国家发改委增发2026棉花进口配额30万吨，对市场带来些许供应压力，棉花上涨力度受限，继续关注旺季需求变化情况。 2.棉花期货主力2605合约先扬后抑，收小阴，但期价仍10天均线之上，各均线多头排列，技术强势未变。策略上继续逢低轻仓多单，支撑15350—15400。 （五）白糖：震荡回落 焦点关注：郑糖主力2605合约高位震荡回落，受到多头获利品尝压力，但涨势尚未改变： 1.ICE原糖期价回落，带动郑糖调整，国内白糖生产旺季，季节性累库压力仍存，但制糖成本对糖价则有支撑。现货市场购销氛围不温不火，集团以顺价销售为主，关注需求端变化。 2.白糖主力2605合约高位调整，期价回踩10日均线，技术调整，涨势尚未扭转。策略上多单持有。 （六）鸡蛋：破位下行 焦点关注：鸡蛋主力2605合约先破位下行，走势转弱，受到供应充足的压力： 1.蛋鸡存栏仍处于高位，老鸡淘汰节奏偏慢，供应充足。而需求一般，基本面维持供强需弱格局，关注清明备货需求情况。鸡蛋期价跌破重要支撑位，走势转弱。 2.鸡蛋主力2605合约跌破均线系统，打开下行空间，走势转向下行趋势。策略上轻仓抛空。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年3月17日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。