油价失控提高通胀预期，金价后市仍不乐观

2026-03-16 财达期货大王雪

核心观点：上周金价多数时间处于盘整，但国际原油价格再度上涨导致市场预期逆转，金银价格下跌，国际金价回落至每盎司5023美元，国际银价回落至每盎司80美元附近。美国经济数据显示滞胀可能性增加，油价失控提高通胀预期，金价后市仍不乐观。
关键数据：
- 美国2025年第四季度实际GDP按年率计算增长0.7%，显著低于初值1.4%，较第三季度4.4%的增速明显放缓。
- 2025年全年GDP增长2.1%，低于2024年的2.8%。
- 1月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比上涨2.8%；核心PCE环比上涨0.4%，同比上涨3.1%。
- 纽约油价前一阶段冲高至每桶120美元，随后因特朗普声称战争可能很快结束一度跌至85美元，但伊朗新任最高领袖穆杰塔巴-哈梅内伊的强硬表态导致油价再度上涨，霍尔木兹海峡可能实质上阶段性关闭。
研究结论：
- 美国经济增长放缓加上通胀抬头，滞胀可能性增加。
- 油价失控导致通胀预期急剧拉升，美联储降息预期一降再降，联邦基金期货交易对美联储的降息时间预测已不再预期9月会降息，随后可能是全年都不降息，甚至加息可能变为可行。
- 美元指数飙升再破100大关，创2025年5月以来新高，金价受此影响再度向下突破，技术面正式确认1月29日的高点每盎司5628美元为年内大顶，后市仍不乐观。