2026年夏秋航季国内航司换季概览：夏秋换季国内计划时刻量同比下降2.71%

2026年夏秋航季，国内航司国内计划时刻量同比下降2.71%，体现民航局控量保价意图。分城市类型看，仅一线城市计划时刻量同比微涨（增长0.72%），新一线/二线/三线/四线/五线城市时刻量分别下降1.51%/1.45%/6.12%/9.97%/6.77%。全行业时刻结构保持稳定，一线/新一线/二线/三线城市时刻占比分别为19%/28%/26%/12%。分航司看，华夏航空、春秋航空国内计划时刻同比增速较高（分别增长9.43%、4.08%），南方航空一线城市时刻占比最高（27.69%），国航新一线城市时刻占比最高（21.50%）。国际航线方面，国内航司国际/地区计划时刻量恢复至2019年的97%/89%，亚洲地区时刻量占比达82%，欧洲地区恢复超2019年、北美地区恢复最慢。分航司看，南方航空国际计划时刻量增速较高，国际航线方面恢复至2019年同期的108%/99%/91%/102%/80%/98%（南方航空/中国东航/国航/春秋航空/海航集团/吉祥航空）。投资建议：国内时刻供给严控、国际航班持续恢复，把握调整后布局机会。建议关注【三大航】【海航控股】【吉祥航空】（弹性重点推荐），【华夏航空】【春秋航空】（业绩确定性推荐）。风险提示：宏观经济下行、油价上涨、汇率波动等风险。