市场分析
- 期货与现货价格：
- 产地指数：截至3月13日，榆林5800大卡指数592.0元/吨（周环比下跌13.0元/吨），鄂尔多斯5500大卡指数526.0元/吨（周环比下跌11.0元/吨），大同5500大卡指数585.0元/吨（周环比下跌30.0元/吨）。
- 港口指数：CCI进口4700指数86.0美元/吨（周环比上涨0.8美元/吨），CCI进口3800指数70.0美元/吨（周环比上涨0.8美元/吨）。
- 港口库存：截至3月13日，北方港（不含黄骅）库存合计2456.0万吨（周环比增加116.0万吨），日均调入量137.04万吨（环比增加7.08万吨），日均调出量114.86万吨（环比增加1.54万吨）。
- 电厂库存：截至3月13日，沿海六大电厂日耗73.5万吨（周环比减少1.0万吨），总库存1306.1万吨（周环比减少48.6万吨），可用天数18天（周环比持平）。
- 海运费：OCFI指数837.38点（上涨59.98点），BDI指数2028.00点（上涨56.00点，涨幅2.84%）。
- 整体来看：
- 产地：坑口煤价弱势下行，终端补库需求减少，外购及港口行情下跌，市场观望升温，价格承压，淡季需求有限，价格上涨支撑不强。
- 港口：动力煤市场偏弱运行，传统消费淡季导致民用负荷回落，电厂补库压力较小，产地供应恢复，港口库存增加，供需宽松，终端观望缓采情绪加重。
- 进口：近期进口煤成交活跃度降低，离岸价格上涨，海运费上涨导致成本提升，严重倒挂内贸煤价格，下游放标减少，进口商情绪回落。
需求与逻辑
- 需求：逐渐进入消费淡季，煤价震荡运行。
- 中长期：供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
价格及价差方面
- 产地指数（截至2月21日）：榆林5800大卡552.0元/吨（周环比下跌40.0元/吨），鄂尔多斯5500大卡493.0元/吨（周环比下跌53.0元/吨），大同5500大卡568.0元/吨（周环比下跌28.0元/吨）。
- 港口指数（截至2月21日）：CCI进口4700指数79.2美元/吨（周环比上涨0.7美元/吨），CCI进口3800指数57.0美元/吨（周环比上涨1.2美元/吨）。
供给方面
- 产地：坑口煤价弱势下行，终端补库需求减少，外购及港口行情下跌，市场观望升温，站台贸易商拉运减少，价格承压，淡季需求有限，价格上涨支撑不强。
- 港口：动力煤市场偏弱运行。
消费方面
- 进入传统消费淡季，民用负荷逐步回落，电厂补库压力较小，产地供应逐步恢复，港口库存增加，市场供需宽松，终端观望缓采情绪加重，交投氛围转弱。
库存方面
- 沿海六大电厂（截至3月13日）：日耗73.5万吨（周环比减少1.0万吨），总库存1306.1万吨（周环比减少48.6万吨），可用天数18天（周环比持平）。
研究结论
- 煤市进入传统消费淡季，供需宽松格局逐步显现，价格震荡运行，关注非电煤消费和补库情况。
